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荣盛发展研究报告:海通证券-荣盛发展-002146-一季度推盘少影响上半年销售,期待后期放量-110808

股票名称: 荣盛发展 股票代码: 002146分享时间:2011-08-08 14:19:11
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 涂力磊
研报出处: 海通证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 买入
研报大小: 199 KB 分享者: jas****re 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:  
        2011年上半年公司完成营业收入39.87亿元,同比增加39.53%;实现营业利润8.21亿元,同比增长45.83%;归属于上市公司所有者净利润6.13亿元,同比增长53.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现基本每股收益0.33元,比去年同期增长57.14%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司预计2011年1-9月归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长50%-60%。
        投资建议:  
        由于公司产品以中小城市普通商品住宅为主,因此短期股价受限购加码预期影响较大。公司同时公告,预计1-9月归属上市公司股东的净利润同比增长50%-60%。公司上半年实现合同销售金额41.02亿元,完成全年销售计划的30.38%。1季度推盘量小是上半年销售较少的主要原因。公司全年可售面积预计在300万方以上,预计销售均价在5200元每平米以上(上半年实际均价6100元每平)。按照目前项目进度7、8、9月将是公司推盘高峰,且4季度推盘量将高于1季度。我们预计公司仍有希望完成全年135亿元的销售目标。预计公司2011、2012年每股收益分别是0.81和1.16元,对应RNAV在10.43元左右。截至8月7日,公司收盘于8.5元,对应2011年PE为10.49倍,2012年PE为7.32倍。给予公司2011年15倍安全市盈率,目标价为12.15元。继续维持对公司的"买入"评级。
        主要内容:  
        1.  公司上半年销售保持增长。2011年上半年公司完成营业收入39.87亿元,同比增加39.53%;实现营业利润8.21亿元,同比增长45.83%;归属于上市公司所有者净利润6.13亿元,同比增长53.1%。实现基本每股收益0.33元,比去年同期增长57.14%。公司预计2011年1-9月归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长50%-60%。
        

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