本期投资提示：
          主要观点
        上周受限电和需求恢复影响，自六月下旬淡季以来，全国水泥均价首现上涨，其中广西、海南、贵阳等地受限电以及生产线检修影响，价格上调20-30元/吨，同时乌鲁木齐地区下调30  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资策略：上周随着淡季效应渐入尾声，水泥价格、需求逐步稳定，行业市场表现开始走强，上周累计跑赢大盘5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从中东部龙头企业情况来看，七月出货量已较六月逐步回升，水泥需求企稳。同时随着淡季停产降低库存，9  月起行业步入旺季，价格形式依然向好，我们持续中期策略观点，强调下半年有效新增供给首次出现负增长约在-0.2  亿吨，分季度来看，考虑落后产能淘汰大部分集中在四季度进行，有效新增供给在-0.3  亿吨，在此判断下供需结构至12  年依然向好，同时由于行业市场表现一般提前盈利半年左右，因此行业下半年依然会有良好表现。
        主要推荐公司：综合区域供需、市场整合我们主要推荐公司为海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、天山股份等。从业绩拐点和重组整合预期来看，建议主要关注福建水泥、巢东股份。
          广西、海南、贵阳等地价格上涨，乌鲁木齐下调
        本周全国高标水泥（P?O42.5）市场价格上涨0.1%至408  元/吨。其中广西、海南、贵阳等地上调20-30  元/吨，乌鲁木齐地区下调30  元/吨。
        具体来看，广西地区受政府限电影响，水泥供应严重不足，南宁地区价格上调30  元/吨，海口也跟随广西一并上调10-20  元/吨。贵阳地区上周因市场需求较为旺盛及海螺生产线例行检修，水泥价格出现大幅上涨，低标号袋装价格出现倒挂。本周因贵阳市以及周边地区企业再次出现限电的情况，高标号价格上调10-20  元/吨。本周，新疆乌鲁木齐市场成交价格再度下调30  元/吨。
        本周其余地区价格保持平稳。
          华北、中南、西南等地水泥煤炭价差扩大，华东、西北缩小本周全国高标P.O42.5  水泥煤炭价格差小幅上涨0.1%至306  元/吨。其中华北、中南、西南分别上涨0.1%、2.4%、1.1%至298、289、239  元/吨，华东、西北分别下跌0.4%、2.1%至319、314  元/吨。东北维持在375  元/吨。
          水泥板块及重点关注公司估值
        本周国内A  股市场震荡下跌，申万水泥制造指数跑赢大盘5  个百分点。
        水泥板块11  年绝对PE  为11.6  倍，低于20  倍的历史平均水平。重点关注公司方面，海螺水泥、冀东水泥2011  年PE  分别为10.8  倍、12.7  倍。
          本周其他重要事件：
        银监会鼓励银行对保障性住房建设提高信贷支持住建部公布部分地区上半年保障房开工率排行榜孔祥忠：关于淘汰落后水泥产能的看法
        山水水泥拟投资7  亿在吉林白山建年产400  万吨水泥项目青松建化收购大漠化工60%股权
        台泥国际斥12.84  亿收购贵州赛德水泥97.94%股权