上周A  股市场继续印证了我们的策略观点“2700  支撑力度减弱，不排除创新低的可能”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证综指创年内新低点位，全周下跌2.79%，权重股再度杀跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与海外主要指数相比，A  股呈相对强势。
        美债问题是近期市场讨论焦点，主要关注点是美国经济是否步入二次衰退。奥巴马签署债务上限调整方案之后，道琼斯指数连续下跌，并在8  月4  日创年内最大跌幅，上周收于年内新低位。评级公司标普将美国长期主权信用评级从AAA  下调至AAa+，同时将长期信用评级展望维持在“负面”。美国短期国债收益率快速上升，但中长期国债运行稳定，说明市场对短期增长存在忧虑，但长期看美元的国际低位仍然没有动摇。美参议院和众议院在债务上限上的争论，背后直指12  年总统大选，高企的失业率使得奥巴马面临极大的连任挑战，而共和党有可能再度上台。由于政治争论不休，同时2.1  万亿的债务削减计划将对经济复苏造成明显冲击（虽然标普认为至少需要4  万亿的债务削减才能稳固中长期债务状况），我们判断美国经济增长可能再度陷入衰退，美国经济增速下滑将通过贸易市场和金融市场对我国经济、金融市场形成明显冲击。
        美债问题引发全球股市下跌，对于A  股市场也形成一定的拖累。
        短对A  股的冲击主要集中在心理层面，而中期取决于债务问题对金融系统的冲击，长期则通过出口贸易和外汇储备方面削弱中国经济实力。短期建议投资者密切关注债务问题进展，即美国的债务削减会不会使得美国美国经济复苏雪上加霜。长期看，出口贸易方面，美国是中国的第一大出口国，中国企业承接了美国产业的中低端制造，并形成一定的竞争力。在美国经济再度衰退之际，个人财富缩水，美国社会消费下降，处于制造产业链上游环节的美国企业可能会向中下游延伸，并且会寻找更低成本的原料和生产基地，我国出口企业预期的经营状况恶化。外汇储备方面，由于美元类资产占我国3.2  万亿外储的三分之二，美债下跌造成外储减值，同时人民币升值也持续缩减外储的购买力。