2011年1-6月,公司实现营业务收入401.27亿元,同比增长42.39%;营业利润29.46亿元,同比增长77.6%;净利润20.45亿元,同比增长85.08%;摊薄每股收益 0.17元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
中国南车是我国轨道交通装备制造业领军企业,主要从事铁路机车车辆、城市轨道车辆等产品的制造、修理等业务,主要产品包括铁路机车、客车、动车组、货车、地铁等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前公司与中国北车是行业内的双寡头,两公司总体实力相当,国内市场占有率总和超过95%。
动车组仍是未来看点。根据铁道部08年制定的规划,到2012年动车组需求将达到800组。而现有的高铁建设进程已经远远超过了此前铁道部规划。从2011年起,进入设备需求的高峰期。报告期内,公司动车组业务延续此前的高景气,实现收入100.7亿元,同比增长101.88%。我们倾向于认为由于铁道建成后,设备需求存在一定的刚性,增速或将放缓但需求总量仍较为乐观,动车组仍将是公司收入的重要增长点。
普通车辆需求提速。我们认为在高铁建成运营后,将释放原有铁路运能,铁路货运将进入高速发展期,从而带动铁路货车及机车的需求。报告期内,公司机车、货车业务出现提速,分别实现收入110.08亿元和50.52亿元,同比分别增长38.1%和40.96%。
城轨交通车辆业务长期向好。报告期内,公司城轨地铁车辆实行收入28.68亿元,同比下降16.22%。我们认为这更多是由于季节性波动,城轨交通车辆可长期看好。截至2009年底,我国共有11个城市已经开始运营地铁线路,线路总长度约为1000公里。目前,全国有33个城市正规划建设地铁,其中28个城市已经获得轨道交通的批复,基本上覆盖主流城市圈和发达经济区。预计到2011年,我国轨道交通数量将达55条,2016年我国将新建轨道交通89条,总建设里程2500公里,到2020年总里程将达到5000公里。这样的发展速度,加上城轨交通的短距离、高密度、低间隔等公交化特点,城轨车辆市场蕴藏着巨大的需求空间,并将在一个相当长时期内保持一个快速增长的态势。