宏观动态
        1.7  月31  日至8  月1  日，中国人民银行分支行行长座谈会在河南郑州召开。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】会议全面分析了当前国内外经济金融形势，研究部署了人民银行下半年工作重点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ---央行在本次会议中再次强调继续实施稳健的货币政策，我们认为短期内货币政策放松的可能性微乎其微，这主要是因为三季度通胀压力显然要高于二季度，6  月CPI  创出新高后，再接下来7  月和8  月仍将维持高位运行，短期政策还是会主要围绕抗通胀来进行。因此，目前货币政策放松的环境还不成熟。但是随着通胀的拐点或已出现，货币政策再度收紧的预期似乎也很难成立，维持目前货币政策的力度，更符合现在整个宏观经济环境的运行。
        2.2011  年8  月1  日，中国物流与采购联合会公布7  月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.7%。
        ---中国物流与采购联合会公布7  月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.7%，比上月下降0.2  个百分点,创28  个月以来的新低。7  月PMI延续回落态势，并且更接近50%的荣枯分界点，但跌幅明显收窄，说明目前我国经济增速处于平稳回调中，经济放缓趋势比较温和，这也有利于我国中长期经济结构的调整。
        3.8  月2  日，工信部发布《2011  年上半年石油和化学工业经济运行情况》，其中披露我国原油对外依存度达55.2%，已超越美国的53.5%。
        ---我国原油对外依存度的提高，将给我国带来安全能源问题。国际原油价格的涨跌，将直接给我国经济带来波动。为避免能源安全问题，从短期来看，应提高节能减排标准和逐步关闭部分行业，尤其是高耗能行业的过剩产能，而长期则应建立我国石油储备机制和大力发展替代能源。
        4．本周，央行在周二和周四分别各发行10  亿元的1  年期和3  个月期央票，并没有采取正回购操作。
        ---一年期央票发行利率并未改变，说明本周末加息概率不大。我们认为，只有7  月CPI  超过6  月的6.4%，加息预期才会显著加剧。由于7月下旬猪肉价格出现暂时性下跌，加之蔬菜供应量和品种增加，蔬菜价格下跌明显，使得通胀压力有所缓解，因此，我们预测7  月CPI  为6.3%。