一周特别关注：跌跌不休的航运
        为什么大跌：从7  月份以来，从海外市场到香港H  股，乃至国内A  股，航运企业均出现了超过20%左右的大跌，尤其以集运行业为甚。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要原因，我们认为，一方面与整体宏观经济向下、欧债危机可能恶化等带来的系统性因素有关，另一方面，我们认为是市场先前高估了航运企业在萧条期的摆脱亏损的能力，给予这些企业较高的业绩预期和相对较高的估值，而逐渐到来的业绩公布使价格承压。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业见底了么？尚未。从干散、集运、油运三大子行业均面临整体需求并未出现积极因素，而运力则出现进一步释放的窘境，行业见底还需时日。
        能买左侧么？不急。未来1-2  年行业还处于下降周期，相对估值（PB）整体向上提升的概率并不大，并且当前价格的吸引力还不够，因此，还不急。
        一周数据：运价
        干散货：整体表现尚可，BDI  指数小幅上升4  点，报收于1268  点，BCI  上升55  点，报收于1804  点。沿海散货指数收于1319，环比下降1.9%。
        油运：整体低迷局面没有改观，TD3  WS  值为43.5  点，与上周相比进一步下降6.5  点；BDTI  报收于714  点，与上周相比下降7  点。
        集装箱运价：低位徘徊，出口集装箱综合指数979  点，环比下降2  点。
        一周信息：
        宏观：央行研究部署下半年工作重点、美国政府调高联邦债务上限航运港口：15  家船公司将落实征旺季附加费、太平洋航运盈利大减94%、日三大船公司首季皆亏损、厦门港务拟购厦门嵩屿港码头25%股权。
        公路铁路物流：梅观高速南段改扩建正式完工、广清高速将进行分段4  改8扩建，以及北段将在2012  年完工，届时将能够因对京珠高速的分流、京沪高铁首月发送旅客525.9  万人、
        航空机场：浦东机场口岸7  月出入境客流总量达200  万人次、IATA  预计2011年全球客运收益将增长3％同比下降一半
        上下游：中钢协：下半年钢铁产量增速放缓、南非煤炭工人罢工终结束投资策略：
        我们对航运看法中性，未来关注事件驱动性机会；港口、铁路、公路等行业由于部分公司估值较低，弱市中存在较好的配置价值，如宁沪高速（买入，股息率高达6%）、皖通高速（买入，11  年估值仅8  倍多）。同时关注大秦铁路（未评级）、上港集团（未评级）等。物流企业则关注飞力达（未评级）。