事件：
        公司今日公告2011  年半年度报告，上半年实现营业收入30.72  亿元，同比增长47.67%；营业利润1.82  亿元，同比增长27.23%；归属于上市公司股东的净利润1.31  亿元，同比下降10.18%；每股收益0.65  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        同时，公司亦在半年度报告中披露了2011  年1～9  月的业绩变化幅度预计为-10%～20%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
评论
        黄金价格走高和需求上升致营业收入快增  上半年，公司营业收入同比增长47.67%，主要受黄金价格走高和黄金消费需求快速增长所致，加之公司加大节假日促销、增加黄金饰品款式的开发投入等。三大类产品中，黄金饰品实现营业收入24.81  亿元，同比增长63.2%，占总收入的比重由去年同期的73.06%提升到今年的80.76%；而铂金饰品由于价格较高和市场需求不振等因素，实现营业收入3.78  亿元，同比微降0.2%；镶嵌类饰品实现营业收入1.6  亿元，同比增长6.04%。
        非经常性损益大幅减少导致业绩同比下滑  上半年，公司业绩下滑10.18%，主要是去年同期非经常性损益达4141.73  万元，占净利润比重28.44%，而今年上半年的非经常性损益为1043.46  万元，同比下降74.81%，占净利润比重7.98%。若扣除非经常性损益，则今年上半年实现净利润1.21  亿元，同比增长15.51%。
        销售结构变化及成本上升影响毛利率提升  上半年，公司综合毛利率10.07%，同比下降3.14%，主要原因有，一是公司销售结构发生变化，毛利率较低的黄金饰品销售增长较快，占比提升，其毛利率上半年7.13%，同比下降1.28%；二是铂金饰品的成本较去年同期上升较快，以及铂金饰品中毛利率较高的自营销售收入占比有所下降，其毛利率上半年11.76%，同比下降8.61%。
        外延速度低于预期，三项费用率各有下降  上半年，公司新增自营专柜12  家，加盟店15  家；受制于商铺租金上涨及地段选择问题，自营专卖店拓展尚处洽淡阶段。上半年，公司期间费用率3.84%，同比下降1.43个百分点，其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别下降0.83、0.24、0.37  个分点。