本周中短期票据发行量比上周略有下降,6 支短融合计发行74 亿元,3 支中期票据75 亿元,下周发行预案合计200 亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短融发行人中评级为AAA 共2 支,其中中航空评分最高,中冶次之,新大洲资质较弱,评分为2。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中票发行人评级均为AAA 级,中金、中海运为央企,但考虑到行业周期性较强,均给予4-分。本周短融发行利率小幅上行,其中AAA 级短融发行利率为5.71%,上行7BP。
大连装CP01 发行人是大连市装备制造投融资主体,重型机械及轴承制造为核心业务,多个产品市场占有率较高。因业务发展较快,公司应收账款大幅增长,导致现金流同比明显下降。我们给予公司评分3,本期短融由大连港集团提供担保,增信有效,评分为3+。
韵升CP01 发行人主营业务主要涉及钕铁硼永磁材料、汽车电机、紧密纺纱等,主打产品永磁材料定位高端,毛利率较高。但由于产品价格和需求变动较大,近年来公司收入表现出明显的波动性,盈利能力并不稳定。公司现金流一般,对债务保障程度较弱,评分为2。
中冶CP01 发行人为全球最大的工程建设综合企业集团之一,行业地位突出。近年来新签订单增长稳定,但结构变化较大,其中冶金工程下降幅度较大,房屋建筑工程则明显上升。公司债务负担较重,盈利能力有一定波动,且经营活动现金流较差,评分为3+。
中金MTN1 发行人为国内黄金巨头,在黄金储量、产量、规模等方面均处于行业领先地位。近年来金价总体呈现上升趋势,有利于公司收入和盈利水平的提高。考虑到公司行业周期性较强,且未来资本支出压力较大,给予评分4-。
伊泰MTN1 发行人主要从事煤炭业务,具有一定资源优势,其煤炭品质优良,开采方便,市场竞争力较强。公司所属的行业周期性较强,易受下游需求波动影响。考虑到公司资产负债率持续下降,未来投资压力不大,我们将评分从3 提高至3+。