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邯郸钢铁研究报告:日信证券-邯郸钢铁简评-080107

股票名称: 邯郸钢铁 股票代码: 600001分享时间:2008-01-15 09:59:43
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (RAR) 研报作者: 杨震宇
研报出处: 日信证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 44 KB 分享者: pot****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.公司内生增长动力不足
        从近几年看,邯郸钢铁的总体经营状况与同行业上市公司相比处于中下水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要表现在每股收益和销售净利率低于同行业上市公司平均水平,主营业务收入波动也明显大于行业波动(见表1),显示公司的盈利能力一般,发展也不稳定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司2007年三季度经营业绩同比下降,主要原因在于两个方面:第一,一座大高炉检修之后运行不畅导致钢材产能不能有效释放;第二,公司原材料采购价格的上涨以及少量钢坯的外购抵消了钢材价格上涨带来的毛利的增加,三季度毛利率水平与去年同期基本相当。我们认为,上述状况在第四季度很难改观,因此,2007年第四季度,公司的业绩也不会有较大幅度增长。
        2.炼铁系统急需改造
        公司的炼铁系统和炼钢系统比较落后。按照《钢铁产业政策》规定的300立方米以下高炉和20吨以下转炉的落后产能的淘汰标准,邯郸钢铁有2座高炉和3座转炉需要改造。而且从与公司先进的轧钢设备,特别是板材设备的匹配角度看,公司急需改造现有的炼铁系统和炼钢系统。另外从公司历年的产量看,铁产量不足,因此要迅速提高钢材产量,炼铁系统的改造尤为必要和紧迫。如不能及时解决上述问题,邯郸钢铁的未来发展面临较大瓶颈,前景不容乐观。
        3.转让华鑫证券股权收益后,每股收益增加0.03元
        2007年12月5日,公司出售华鑫证券股权。此次股权转让价格以华鑫证券净资产评估值9.68亿元为依据,按每股1元的价格,将所持华鑫证券2亿股股权转让给飞乐音响,公司获得股权转让款2亿元,取得投资收益8347.91万元,每股收益增加0.03元,对公司07年每股收益影响不大。
        

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