事件：
        公司发布2011  半年报，上半年公司实现营业收入2.05  亿元，同比增长104.70%；实现营业利润1,734.12  万元，同比增长157.41%；利润总额为1,811.92  万元，同比增长135.05%；归属于上市公司股东净利润1,358.94  万元，同比增长107.40%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】EPS  为0.08  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        公司营业收入和利润双双实现高增长。报告期内，公司营业收入和净利润均实现高增长，主要得益于广电业务的快速发展，公司增加了广电运营商，拓展了无线网络优化覆盖应用的新领域。同时公司的系统集成和网优服务平台建设得到进一步加强，网络覆盖系统集成和服务能力得到了较大的提升，使得公司的盈利能力进一步增强。
        毛利率水平稳中有升，期间费用控制良好。报告期内，由于增加了广电运营商这一大客户，公司的销售渠道得到拓展，毛利率稳中有升，达29.20%，同比增长1.94  个百分点；公司在营业收入实现大规模增长的同时，期间费用控制良好，期间费用率为19.09%，同比略有增长，约0.26  个百分点。
        CMMB  直放站龙头，充分受益于CMMB  的深度覆盖。2010  年初中广传播发布CMMB  五年规划，计划将在5  年后建成覆盖全国所有地级市和县级市的CMMB  网络，并同时覆盖1000  个以上的县及主要的高速公路。另外，CMMB  网络覆盖人数和使用客户也在逐年上升，CMMB  较大的市场需求和良好的市场前景也促使相关运营商CMMB  网络建设的投资额持续上升。目前公司在国内CMMB  直放站市场占有50%的市场份额，而CMMB  的深度覆盖要求导致广电行业直放站需求的大量增加，公司作为CMMB  覆盖领头企业，必将充分受益于CMMB  的投资。
        业绩预测与估值。预计公司2011、2012  年EPS  分别为0.40  元、0.60元。8  月4  日公司股价13.29  元，对应11、12  年PE  分别为33  倍、22  倍。我们给予“增持”评级。
        公司研究报告/通信行业  2011  年8  月4  日