事件：  
        公司公布拿地公告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司于2011年8月3日以4.28亿元竞得编号为津武（挂）2011-105  号宗地和津武（挂）2011-106  号宗地的国有建设用地使用权，土地面积共计20.04万平，容积率不大于1.4。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们的判断：  
        公司虽是首次进入天津市场，但大股东已经把"世茂"的品牌带入天津。我们预计上市公司新拓展天津市场的风险性相对较小。该地块楼面成本价为1684元每平，周边普通住宅新盘销售价格在7000元每平米左右。项目未来盈利预期较好。截止到本报告末，公司未付土地款大约14亿元。当前拿地进度和土地款对公司现金不构成太大压力。预计公司2011、2012年EPS分别是1.16元和1.44元，RNAV在19.83元。按照公司8月3日13.71元股价计算，对应PE为11.82倍和9.52倍。我们看好公司的后续发展前景，给予15倍市盈率，目标价17.4元，维持对公司的"买入"评级。
        1.  世茂品牌已进入天津，上市公司新开拓风险较小：虽然天津市场是上市公司首次进行开发，但其大股东世茂房地产之前已进入天津市场。目前大股东有世茂生态城近106万平的大型项目在售。考虑到世贸品牌在天津已经具备一定市场影响，我们预计上市公司新拓展天津市场的风险性相对较小。