事件:公司公告控股子公司宁波海越新材料有限公司(下文简称“宁波海越”)与鲁姆斯技术公司 [Lnmmus Technology Inc] (下文简称“Lnmmus”)签订了《宁波丙烷脱氢装置的技术许可和工程技术服务合同》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评:
※Lnmmus 公司的Catofin 是丙烷脱氢主流工艺,丙烷转化率最高目前国内丙烯约90%的产品是利用炼厂的乙烯、油品副产物生产的,而其它比例不足10%,而丙烯产品中又有接近60%用于炼厂配套聚丙烯装置。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着丙烯及其下游衍生物需求持续增长,其产能受炼化产业结构性制约的矛盾愈发突出,丙烯专用工艺成为发展重点。世界上已工业化的脱氢工艺有Lnmmus 公司的Catofin 工艺、UOP 公司的Oleflex 工艺和Uhde 公司的STAR 工艺等。其中Lnmmus Catofin 采用高纯液化气(丙烷>95%)为原料,反应温度条件要求最温和;丙烷单程转化率最高,达50-60%,丙烯收率约85%。
※丙烷脱氢装置的技术的引进,是大石化项目的重要推进根据合同,Lnmmus 向宁波海越提供其技术信息和工程服务,同意在其美国本部办公室执行或提供技术附件描述的工艺设计服务;并同意通过其附属公司CB&I Lnmmus 全球海外公司(“LOC”),提供技术附件描述的在合同装置提供的投料试车方面的咨询服务;通过LOC 在合同装置现场或第三方装置现场,对宁波海越的技术工程师和操作人员提供技术附件描述的培训服务。Lnmmus 丙烷脱氢装置技术的引进,解决了公司推进大石化项目最大的技术瓶颈,在前期宁波港化工园区热电项目以及大石化项目建设用地、银行贷款落实等问题解决的基础上,公司大石化项目将真正迎来建设加速期。
※盈利预测
在不计算大石化项目、假设年内房地产业务退出以及分批付款的前提下,我们根据总体业务预测,调整2011~2012 年的EPS(未摊薄)分别为0.55 元和0.77 元,维持公司“买入”评级,看好公司未来的业绩增长。