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南方泵业研究报告:海通证券-南方泵业-300145-期间费用率的降低助公司业绩保持高增长-110805

股票名称: 南方泵业 股票代码: 300145分享时间:2011-08-05 11:32:44
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 龙华
研报出处: 海通证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 买入
研报大小: 141 KB 分享者: rob****zj 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  2011年8月5日公司公布了2011年半年报:公司2011年上半年实现营业收入3.61亿元、同比增长45.11%,归属母公司所有者的净利润0.37亿元,同比增长46.33%,按最新股本摊薄每股收益0.26元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评:  
        期间费用控制得当,收入和净利润增长符合预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从季度数据表现来看,收入和净利润增速虽略有下滑但仍维持在40%左右,期间费用的控制抵消了成本上升的影响并使销售净利率略有上升。
    从全年来看,我们预期公司收入和净利润的高增长可望延续。公司是国内不锈钢冲焊泵龙头,在水资源紧缺、政府加大对城乡居民饮水安全、城市供水能力建设和节水方面投入的大背景下,公司主导产品不锈钢冲焊泵的进口替代和拓展应用的空间广阔,并有望持续保持年均30%以上的收入和净利润增速。
        我们维持此前对公司的买入评级和6个月25元的目标价。我们维持此前2011-2013年EPS分别为0.78元、1.02元和1.33元的盈利预测,按2012年25倍的PE计算,给予6个月目标价25元。
        风险提示。(1)盈利预测基于公司能够继续获得高新技术企业资格,但若正在进行的该资格的复审不能通过将影响实际公司业绩;(2)原材料波动幅度或加大;(3)行业竞争或将加剧。
        
      

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