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研究报告:国信证券-股指期货日报:成交量瘦骨铜声,期指多头跃跃欲试-110805

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-08-05 11:24:49
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 周琦
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 692 KB 分享者: lib****808 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        A  股与股指期货行情分析    因前美联储高官称联储可能出台新的刺激经济增长措施,隔夜美国股市止跌回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪深300  指数跳空高开,开盘后一度在有利好刺激的横琴、大飞机等概念带动下出现冲高走势,但无奈成交量不足,加之热点未能持续,最终走出逐级缓慢回落的态势,HS300  日涨跌幅0.18%,成交金额为413.36  亿元,较上一日下降16.65%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)行业方面,沪深300  消费上涨0.93%,涨幅最大,成交金额为6.45  亿元;沪深300  电信下跌0.65%,跌幅最大,成交金额为6.45  亿元。期指合约整体成交量为123178  手,较前一日下跌21.47%,单边成交金额为1097.57  亿元,下跌21.14%。8  月合约昨日的成交量为118500  手,较上一交易日下跌21.78%,而9  月合约昨日的成交量为4276  手,较上一交易日回落14.45%,12  月和3  月合约昨日的成交量分别上涨20.19%和下降52.63%。    
        合约基差与套利机会分析    股市期指双双无量也无涨跌,小阳十字星表明了多空双方均无力主导行情,基差与指数联动性较差。主力8  月合约最高基差9  个点,最低-3  个点,9  月合约的波动范围在9  到20  个点之间。IF1108、IF1109、IF1112  和IF1203  平均基差为3.03  点、13.95  点、56.34  点和100.56  点,对应的基差率分别为0.1%、0.47%、1.9%和3.39%。    
        考虑资金成本、交易成本和冲击成本后,参与股指期货期现套利的投资者分别运用IF1108、IF1109、IF1112  和IF1203  进行套利,平均年化收益率分别为-8.67%、-1.75%、1.16%和1.77%。根据持续时间超过15  秒,年化收益超过1%的条件筛选,8  月合约均8  月全天套利区间为2  分钟,平均年化收益率22.06%,期间成交487  手,9  月合约平均年化收益率8.65%。    
        全复制、上证50+深100ETF、上证180+深100ETF  日累计跟踪误差分别为0.002%、-0.23%和0.06%。从成交量来看,上证50、上证180  和深证100ETF  成交较前一交易日成交量分别变动-40.25%、-61.99%和-55.25%。  

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