报告摘要：
        净利润同比下降3.98%，环比一季度增长3.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】①上半年公司实现营业收入10.03亿元，同比增长8.42%，营业成本4.85亿元，同比增长12.63%，实现利润总额4.57亿元，归属于母公司所有者净利润3.52亿元，分别同比下降3.36%和3.98%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）营业成本增速快于营业收入，主要由于新增缴存住房公积金因素的影响。②另外，T3扩建项目资金支出使账面货币资金减少,  利息收入比去年减少1282万元，影响利润总额约2.8%。
        上半年航空业务增速受限于资源瓶颈，预计全年旅客吞吐量增速6-8%。①上半年深圳机场完成旅客吞吐量1385.92  万人次，同比增长5.13%；完成货邮吞吐量39.77万吨，同比增长5.19%；完成航空器起降架次11.04万架次，同比增长2.21%。
        上半年珠三角地区主要机场旅客吞吐量同比增长6.03%，货邮吞吐量同比降低0.27%，航空器起降架次同比增长6.05%。深圳机场的货运业务增速高于区域平均水平，旅客吞吐量、飞行器起降架次受航班时刻资源饱和影响，增速低于区域平均水平。②下半年跑道资源瓶颈将随二跑道投入运营有所缓解，但受航站楼保障能力限制，预计T3投产前深圳航空业务量出现爆发式增长概率较小，预计全年深圳机场旅客吞吐量、起降架次同比增长6-8%、3-5%。
        公司已发行20亿元可转债，预计明年资金缺口约25亿元。①2011年7月15日，公司成功发行20亿元可转换公司债券，第一年到第六年的利率分别为：0.6%、0.8%、1.0%、1.3%、1.6%、1.9%，转股起始日为可转债发行结束之日起六个月后的第一个交易日。不考虑转股，第一年到第六年可转债利息分别为1200万、1600万、2000万、2600万、3200万、3800万。②航站楼扩建主体工程资本开支约为80亿，预计2012年底投入使用。至2011年6月30日T3累计投资为20.89亿，预计明年资金缺口将约为25亿，或通过贷款等方式解决。
        盈利预测：  2011-2012年扩建项目对业绩影响不大,预计2011-2012年盈利为7.06亿元、7.53亿元，对应每股收益0.42元、0.45元，目前的股价对应2011年市盈率为12.8倍，给予“增持—A”评级。