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天利高新研究报告:宏源证券-天利高新-600339-2011年中报简评-110804

股票名称: 天利高新 股票代码: 600339分享时间:2011-08-05 09:12:09
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 康铁牛
研报出处: 宏源证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 269 KB 分享者: up****l 我要报错
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【研究报告内容摘要】

报告摘要:
          中报业绩同比大增,但是二季度环比递减。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司实现营业总收入14.03亿元,较去年同期增长60.11%;实现归属于母公司净利润1645.07万元,较去年同期增长94.32%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)每股收益0.285,同比上涨76.6%,但是二季度较一季度环比下降36.5%。
          己二酸、甲乙酮价格面临回调的压力。公司的甲乙酮、己二酸装置开车平稳,物耗较低。但是随着日本逐渐恢复灾后重建,甲乙酮价格趋于理性,考虑到己二酸新投产装置较多,己二酸价格也有回调压力。
          顺丁橡胶是公司的下一个业绩增长点。由于种种原因,公司的己二酸扩能项目可能会有一定滞后,5  万吨顺丁橡胶成为公司的新的增长点。该项目预计四季度可以试车,明年达产。
          公司估值合理,给予“推荐”评级。公司2011~2013  年的每股收益分别为0.62、0.64  以及0.67  元,当前股价12  元,给予“增持”评级,目标价位15  元。
          当前国际原油价格走向不明朗,如果推出QE3,作为石油加工类产业,可能会首当其冲,受到负面冲击。

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