上半年经营及财务状况：上半年公司对D－泛酸钙国内外市场整合效果逐步显现，D-泛酸钙的价格稳步回升,由于D-泛醇市场竞争的加剧，销售价格比去年同期有所下降，导致D-泛醇毛利率水平有较大幅度的下降；公司向医药、保健品领域拓展仍处于投入期，产品市场销售网络和品牌建设投入大，当期投入将在后期销售上逐步反应出来，但对公司当期利润有较大的不利影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年公司主营业务收入17286.5万元，主营业务利润5021.2万元，同比分别增长了28.99%、15.09%；净利润559.7万元，同比下降了63.09%；其中D-泛酸钙销量比去年同期增长29.42%，实现主营业务收入13,399.94  万元，同比增长28.43%  ；公司同比新增保健品骨青春乐缘片收入1,248.38  万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          主营业务利润同比低于公司主营业务收入增长率，主要原因是高油价导致原材料成本比上年同期上升5.32%；同时，人民币升值导致公司出口产品价格水平下降。公司向医药、保健品领域拓展，新增保健品销售收入尚难以抵消营销费用的大幅增加；银行贷款增加产生的财务费用增加；公司收购湖州狮王和淄博尤夫引起的投资差额摊销等使得净利润比去年同期下降了63.09%。
          资产整合、销售网络及品牌建设对业绩的影响将体现在07年：06年公司还处于资产整合和市场建设投入期，06下半年业绩预期基本与上半年类似，06年底公司对湖州狮王的资产整合和公司在医药销售网络的建设和优化全部完成，07年资产整合和市场建设的效果将全面显现，公司D-泛酸钙和保健品骨青春收入将至少保持15%的增幅。
          给与增持评级：我们预测公司06、07  年EPS  分别为0.19元、0.43  元，动态市盈率分别为41倍和18  倍，考虑到公司07业绩稳定增长，给予增持评级。