2011  年8  月3  日西宁特钢（600117）公布2011  年半年报，业绩表现十分靓丽，各项财务指标高增长符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分析如下：
        公司进入产能释放高峰期，各项主要产品的产量同比均显著增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上半年公司生产铁  57.7  万吨，比上年同期增长  0.52%；钢73.26  万吨，比上年同期增长5.47%；钢材67.48  万吨，比上年同期增长5.24%；生产铁精粉67.42  万吨，比上年同期增长19.33%；生产石灰石  35.68  万吨，比上年同期增长22.9%；生产原煤27.78  万吨，比上年同期增长  150.88%；焦炭37  万吨，比上年同期增长17.64%。
        公司通过内部调整产品结构、增加重点品种产量，再加上铁矿石、焦炭等资源产品价格上涨，内外双重因素促成公司业绩大增。上半年实现营业总收入  43.26  亿元，比去年同期增长  25.84%；实现利润总额  4.06  亿元，比去年同期增长  184.28%；归属于母公司的净利润  2.32  亿万元，比去年同期增长200.66%；上半年实现EPS  为0.3132  元，较去年上半年的0.1042元增长200.58%。
        特别值得关注的是，公司上半年盈利能力突出，综合营业利润率20.89%，高居钢铁行业前列。其中，公司钢铁营业利润率约17.08%，煤炭营业利润率高达29.38%，铁精粉营业利润率高达58.51%。
        公司未来面临的市场环境依然复杂。我们通过近期与一些特钢企业交流得知，下半年特钢行业普遍面临着订单减少压力；公司40  万吨露天开采的尾矿年内将开采完毕，明年将转入开采难度较大的地下开采，以上均将是公司未来经营所面临最直接的问题。
        我们继续给予“增持”投资评级。总体来看，公司上半年加强生产经营管理和项目建设顺利进行，依托资源和区域优势，取得了二次创业以来较为突出的经营效果。预计公司2011-2013  年对应EPS  分别为0.57  元、0.63元、0.69  元，对应PE  分别为20、18.2、16.5  倍。
        风险提示：（1）市场竞争风险；（2）公司经营风险。