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上海佳豪研究报告:华鑫证券-上海佳豪-300008-中报点评:高端设计+高端游艇双驱-110802

股票名称: 上海佳豪 股票代码: 300008分享时间:2011-08-04 09:13:25
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐呈健
研报出处: 华鑫证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 403 KB 分享者: dri****ely 我要报错
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【研究报告内容摘要】

2011年上半年公司实现营业收入135,93万元,同比增长83.39%;营业利润3880万元,同比增长34.53%;归属母公司净利润3518万元,同比增长32.49%;每股收益0.242元,同比增加32.97%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司综合毛利率为39.89%,同比下降4.5%,主要原因为海工设计业务毛利率有所下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)期间公司销售费用率为1.3%,管理费用率为10.9%,较去年相比略有变化,主要原因是支付员工报酬增加。
        积极开展高附加值船型设计合同:从目前造船业景气周期来看,整个船舶行业仍处于下行周期,造船订单减少交船意愿不强,船价已经跌至2004年的水平,船厂毛利率偏低。这种情形下,建造高附加值船型才是出路,也是我国船舶制造业转型升级的良机。公司顺应局势变化,研发LNG燃料动力船,加大承接大型深水海洋石油工程船、海洋风机安装船的设计订单的力度。为中石化胜利油田设计的“胜利902铺管工程船”就是其代表作。由于海洋钻采平台和钻井船的设计门槛较高,主要掌握在外资企业、华侨设立的私企和国有研究所手中,公司制定了作业船辅助船-海工模块-海工平台的三步走战略,并与振华重工和中国重工形成了合作关系。目前国内三大石油公司都在加大海工装备的投资力度,为向南海和海外海洋石油开采做准备工作。我们认为公司将受益于此轮海工装备投资热潮。
        业内首创EPC业务引领船舶建造新潮流:由公司首创的船舶工程总承包(EPC)业务将在今年完成首船交付。目前进展顺利并于今年10月左右完工交付,为以后的项目实施打下良好的基础。公司收购了上海佳豪物流发展有限公司,对EPC业务涉及的船用设备及造船材料进行物流控制以降低物流成本,可以显著提升EPC综合毛利率。
        

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