投资要点：
        计算机行业上半年保持较快增长，股价大幅跑输市场：上半年，计算机软件行业继续保持30%左右的增速，但股价跑输市场15%，10年的估值泡沫破灭。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业估值压力缓解，绝对估值已经低于历史平均水平，相对估值则仍然处于较高水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        信息化是中国经济增长的长期需求，新技术变革也不断拓展市场空间：信息化是中国经济增长的长期需求，是转变增长方式的重要保证，是十二五规划及国家战略新兴产业规划的重要内容。同时，物联网、云计算等行业重大技术创新也不断拓展计算机行业的发展空间，改变行业的盈利模式，为行业增长注入新的动力。
        上半年，政府出台多项产业扶持政策，软件产业十二五规划有望在9月份推出。
        上市公司上半年业绩增速较去年略增，全年业绩稳步增长：从二季度业绩预告来看，上市公司上半年业绩实现了较快增长，增速略好于去年同期，但盈利预测存在下调风险。我们预计行业全年业绩增长在25%-30%之间。
        行业下半年存在结构性机会，寻找下游需求快速增长的行业及新兴的热点应用领域：从行业估值水平及历史走势两方面看，计算机行业下半年难以出现整体性上涨，但个股基本面分化使得结构性机会凸显。行业下半年回归理性，我们认为从两个方面寻找业绩增长确定的公司，一是寻找传统信息化重点行业中投资增长快的行业，包括互联网、医疗、交通、教育及制造行业；二是寻找符合技术发展趋势及政策导向的新兴的热点应用领域，包括安防监控、智能交通、GIS  等领域。
        投资策略：从业绩与估值出发，我们认为两类个股存在较好的投资机会，一类是传统行业应用中，下游需求空间大，市场稳定增长，业绩确定性高，相对估值具有优势的个股，我们推荐企业信息化领域的用友软件，金融行业的广电运通，电力行业的远光软件，制造行业的软控股份，安防行业的海康威视；一类是符合国家政策扶持方向或产业技术发展趋势的新兴应用领域中，下游需求增长快，业绩爆发性强，理应享受估值溢价的个股，我们推荐智能交通领域的银江股份，卫星导航领域的四维图新、超图软件，建筑软件行业的广联达，信息安全领域的美亚柏科。
        风险提示：市场风格转变使行业估值中枢下移。