预计07、08年业绩大幅增长，给予“买入”投资评级
        盈利预测假设:  07、08、09年公司的纯碱价格分别为1700元／吨、1850元／吨和1900元／吨；产量分别为205、230和260万吨；其它产品与2006年保持不变；营业费用、管理费用及财务费用占销售收入比例分别按2.7%、2.3%及2%计算（近几年按季度平均计算）；07、08、09年所得税率分别为33%、25%、25%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司07、08及09年主营业收入分别为67亿元、75亿元和82亿元，实现净利润4.2亿元、5.6亿元和7.2亿元，不考虑海化发行的10  亿元“海化转债”，则07、08及09年每股收益为0.49元、0.65元和0.84元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  若考虑“海化转债”，因山东海化发行的10亿元“海化转债”自2005年3月7日起可转换为山东海化A股股票，转股的起止日期：2005年3月7日至2009年9月7日；截止2007年12月31日，共计851,618,300元“海化转债”转为公司股票，转股数量为174,092,860股，占本次变动后总股本的20.19％；目前，海化转债尚有148,381,700元在市场流通，占海化转债发行总量的14.84％；初始转股价格为4.50元/股；假设剩余可转债在08、09年各有一半转股。则07、08、09年每股收益分别为0.49元、0.64元和0.81元。
        此次，公司资产置换及不良资产的剥离，对公司长期发展构成利好。纯碱行业景气持续提高，并且我们预计纯碱行业景气度能维持1－2年的景气度，公司业绩将因资产置换和行业景气而大幅增长。因公司是纯碱行业龙头企业，又因母公司是原盐生产基地，考虑占公司主营收入25%、占主营利润50%的产品纯碱生产的环保优势、技术优势、成本优势等，我们认为公司具有长期投资价值。如果考虑海化可转债在08、09年全部债转股，按09年每股收益0.81元，以  2008年1月11日的收盘价20元计算，目前PE为25倍，我们认为12个月的合理目标价为30元，对应PE为37倍，目前较合理目标价还有约50%的涨幅空间，我们给予“买入”的长期投资评级。