事件:
公司今日公告非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
研究结论:
最终确定本次发行的认购价格为75.00 元/股,该发行价格相对于下限价格66.51 元/股的112.76%,相当于发行日(2011 年7 月8 日)前20 个交易日股票均价75.16 元/股的99.79%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)发行股票共计1,680万股,发行募集资金12.6 亿元,扣除发行费用人民币3,250.05 万元,募集资金净额为人民币122,749.95 万元。
公司募集资金项目实施对公司未来发展十分必要。(1)优质基酒酿造技术改造项目将使公司优质基酒产能增加8,000 吨/年,将优质基酒生产比例从30%提高到70%,年可新增优质基酒8,000 吨(同时普通基酒减少8,000 吨),项目达产年可实现新增销售收入16000 万元(含税)。生产期年均新增利润总额为6,528 万元,税后净利润4,896 万元,能较好地满足今后一段时期内“年份原浆”系列白酒的高速增长对优质基酒的需求;(2)基酒勾储、灌装中心及配套设施建设项目,项目建成后,将形成5 万吨的基酒勾储能力和5 万吨的成品酒灌装能力,可年均新增利润总额34,800 万元,净利润26,100 万元;(3)营销网络建设项目,计划在合肥成立全国营销指挥中心及区域物流运营中心,项目计划利用2011 至2013 年三年时间,在安徽省内总计建立包括1 家产品体验馆、12 家旗舰店、89 家专卖店在内的102 家精品终端展示店。其中,12 家旗舰店选择在安徽各主要地级市市区设立;89 家专卖店主要位于县城或县级市;(4)品牌传播建设项目,项目计划总投资65,000 万元,用于在特定的品牌传播平台,如电视媒体、户外媒体、大型公关活动等进行广告投入,其中拟使用募集资金17,000 万元,将全部用于在中央电视台、凤凰卫视、安徽卫视等电视媒体的广告投入。
全国布局初见成效:公司产品通过此次募集资金的投入,可以深度营销安徽市场,近三年,公司在安徽市场获得的收入占公司总收入比重提升8 个百分点至53.71%。2010 年,公司在江苏、浙江、山东、河北市场的收入增长超过一倍。公司已为全国布局做好的准备。
盈利预测和评级。增发摊薄后,我们预计公司2011-2013 年EPS 分别为2.44、3.85 和5.40 元。维持公司买入评级。