一、  一周行业数据概述
        7  月中旬，国内粗钢日均产量194.99  万吨，环比下跌-0.26%；7  月29  日，主要城市钢材库存1385.34  万吨，小幅下降；国内钢材价格指数小幅上涨至134.64，国际钢铁价格指数CRU  为204.0，小幅下跌；上海热轧板卷下跌50  元至4800  元/吨，；螺纹钢上调至4770  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8  月1  日，莱钢、昆钢、邯钢等煤炭到厂价保持稳定；安徽淮北地区炼焦煤价格小幅下调：1/3  焦精煤、焦精煤、瘦精煤分别下跌50  元/吨、10  元/吨、45  元/吨至1450  元/吨、1680  元/吨、1500  元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        8  月1  日，秦皇岛煤价保持稳定；库存上涨80  万吨至789.5  万吨。7  月29  日，广州港煤炭库存为265.9  万吨，环比小幅下降21.1  万吨，煤价保持稳定。8  月1  日，西北部地区动力煤价格出现上涨：陕西神木烟煤块和烟煤末同时上涨30  至735  元/吨、630  元/吨，内蒙霍林郭勒褐煤、东胜动力块煤同时上涨5  元至220  元/吨、525元/吨；安徽宿州动力煤也上涨5  元至640  元/吨。7  月29  日，  BDI  指数环比下跌59  个点至1264  点；7  月27  日，中国沿海煤炭运价指数环比小幅下跌至1542.76  点。
        国际方面，澳大利亚BJ  现货价格小幅下跌至120.35  美元/吨；环球电子平台NEWC小幅下跌至120.40  美元/吨，RB  、RAR  分别小幅上涨至11,7.57  美元/吨、125.06美元/吨。
        无烟煤价格上周保持稳定。8  月1  日，各地尿素价格除云天化保持稳定外，均有小幅下调，华鲁恒升、河南心连心、兰花科技分别下跌30、20、20  元。
        8  月1  日，全国各地甲醇价格保持强势：兖矿国宏、唐山中润、山西焦化、博源运销、陕西榆天化每吨分别上涨80  元、30  元、80  元、100  元、100  元。7  月29日，布伦特原油、NYMEX  天然气价格分别小幅下跌至116.74  美元/桶、4.16  美元/百万英热单位。7  月29  日，长江有色市场铝最低价为18580  元/吨，环比上涨830元/吨，伦敦LME  铝现货价为2582  美元/吨，环比上涨20  美元/吨。
        二、  近期观点
        焦炭、焦煤价格总体稳定，但钢铁产量维持高位，钢材库存持续回落，钢铁行业淡季不淡。三季度保障房建设加速将提振焦煤需求，同时7、8  月份也是传统的电煤需求旺季，目前发电量创新高，在国际煤价高企下煤价上涨预期高。成本方面由于煤炭行业销售净利率较高，业绩对人工、原材料等成本上涨敏感性低未来行业业绩增长确定性高。
        作为最上游的能源行业，煤炭显著受益通胀，目前行业估值18  倍左右。我们继续看好通胀高企下煤炭股的相对收益。
        推荐神火股份、潞安环能、兰花科创、盘江股份、远兴能源三、  风险提示  流动性紧缩的系统性风险