公司公布半年报：收入、净利润同比分别增长  39%、84%，实现EPS  0.7  元，略超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】工业、商业收入同比增长35%、40%，预计丹滴、养血清脑、水林佳收入同比增长约20%、40%、40%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司激励机制到位、老产品发力、二线产品快速增长、储备产品丰富，支撑公司长远发展，建议长线投资者介入。
        上半年业绩略超预期：实现收入、净利润29.9  亿元、3.6  亿元，同比增长39.4%、84.3%，实现EPS  0.7  元略超我们预期，每股经营净现金0.36  元。出售天津商汇4.35%股权获得7378  万元投资收益、孙公司获得财政补贴3334  万元，剔除非经常性损益后净利润同比增长51.6%，实现EPS  0.55  元。中药材种植基地供应主要原材料，成本可控，工业毛利率同比略升0.2  个百分点。营业费率、管理费率及财务费率同比分别下降0.6  个、1.2  个和0.5  个百分点，净利率提升3.2  个百分点至12.6%，其中生产工业产品的母公司净利率高达31.9%。
        工商业齐头并进：工业、商业分别实现收入11.06  亿元、18.7  亿元，同比分别增长34.8%、43.5%。基层放量以及FDA  带动医院销售，预计上半年丹参滴丸同比增长超过20%；预计养血清脑和水林佳同比增长约40%，益气复脉粉针进入10  年底已进入15  个省医保，公司积极加强推广，预计同比翻番增长。
        新产品即将上市销售：丹参多酚酸、重组尿激酶原今年4  月份获批，目前丹参多酚酸正在准备上市前最后工作，预计3  季度推向市场是大概率事件；尿激酶原车间GMP  认证已经通过现场检查，预计年内也将推向市场。控股子公司金纳生物亚单位流感疫苗今年3  月获得WHO  毒株，目前正在进行原液制备。
        储备品种丰富：复方丹参滴丸正在进行美国FDA  III  期准备工作，国内治疗糖网适应症已进入II  期临床，糖敏灵丸、青术颗粒等已结束临床试验。
        维持业绩预测和“审慎推荐-A”评级：预计2011～2013  年收入同比分别增长17%、18%和17%，净利润同比分别增长46%、23%和31%（主业增长35%、36%、32%），实现EPS  1.27  元、1.57  元和2.05  元，其中11  年主业贡献约1.17  元。公司激励机制完善，丹参滴丸在高基数基础上有望重获高增长，二线品种处于快速增长期，新品种有望迅速上量，在研品种梯队结构合理。目前股价对应2011  年、2012  年预测PE  35  倍、28  倍，看好公司长远发展暂维持“审慎推荐-A”评级，建议长线投资者介入。
        主要风险是新药研究以及新产品推广低于预期。