下半年全球原油市场供应充足，需求增速减缓，原油价格上行空间有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美元弱势的持续为油价维持高位提供一定的支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）地缘政治及投机等因素的共同作用下，原油价格将在高位震荡，但振幅要小于上半年。预计WTI原油价格将在90美元/桶附近震荡，BRENT原油价格将在100美元/桶附近震荡。WTI和BRENT的价差仍将倒挂并维持在高于以往的水平。
        （一）供给面全球原油供应充足，不支撑国际油价走高
        欧佩克供应量继续增加，剩余产能充裕。据欧佩克（OPEC）最新统计，6月份欧佩克原油产量2960万桶/日，比修正过的5月份增加52万桶/日。
        主要消费国原油库存维持高位。美国能源署数据显示，尽管6月以来原油库存持续六周下降，但与历史水平相比仍处于高位；而石油库存总量增长4314万桶。
        （二）需求面全球经济复苏乏力，三大机构下调原油需求预估
        上半年经济复苏不如预期，导致市场对下半年全球经济复苏步伐放缓预期增强，有鉴于经济增长的放缓将减少对原油需求，三大能源机构相继调低了2011年全球原油需求预估值，而需求减弱将对高油价造成压力。
        （三）下半年全球抗通胀流动性减弱，高油价面临压力
        下半年，欧美都面临通胀压力抬头的形势。高油价推高CPI的观点在欧美国家被广泛认同，通过低油价控制通货膨胀，刺激经济增长的想法也成为共识，全球流动性的减弱将减少原油金融属性带来的溢价。
        （四）国际能源署释放库存，欧美打压高油价意图明显
        从历史上看，这是国际能源机构（IEA）第三次向市场投放原油储备，前两次都达到了平抑油价的预期效果。但如果OPEC成员国之间未来还不能就增产达成协议，那么IEA这次释放储备对国际原油价格的影响将是短暂的。
        （五）美元弱势震荡对油价有一定支撑
        美元指数与原油价格之间有明显的负相关关系。随着美国债务上限问题的解决，美元在短期有走强的动力。但从中长期看，为刺激经济增长，美联储有实施或变相实施新一轮定向宽松政策的动力，届时将造成大量美元的流出。综合判断，美元在下半年将会是弱势震荡格局，油价将继续获得弱美元的一定支撑。
        （六）地缘因素和投机因素的不确定性
        投机者有继续在市场中利用相关题材炒作，抬高油价的动力。今年以来投机者一直利用中东北非动荡局势炒高油价，下半年该地区的动乱持续甚至蔓延的可能性依然存在；而进入三季度后，飓风以及美国大选可能成为又一个用来炒作的重要题材。