投资要点
        事件：
        重庆啤酒公布  2011  年中报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司实现啤酒销量为50.42  万千升，比上年同期44.71  万千升增加12.77％；实现营业收入12.39  亿元，比上年同期10.64亿元增加16.45％；实现归属于母公司所有者的净利润9515.43  万元，比上年同期9247.96  万元增长2.89％；中期每股收益为0.20  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        主业增长较快。公司啤酒业务收入11.85  亿元，同比增长17.05%。收入增速快于啤酒销量的增长，得益于公司产品结构调整，中高端产品比例提高。
        毛利率有所下降。公司啤酒营业利润率为45.18%，同比减少0.93  个百分点。毛利率下降原因是原料成本有所上升。
        公司公告披露，公司与嘉士伯（广东）签订《委托加工生产协议》。根据协议，嘉士伯（广东）委托公司在重庆生产嘉士伯和Tuborg  (乐堡)品牌啤酒产品开展合作，预计2011  年度接受委托加工啤酒产量将不超过5000  千升，交易总金额为2300  万元；预计2012  年度接受委托加工啤酒产量不超过30000  千升，交易总金额为1.38  亿元。该协议至2014年12  月31  日为止。委托加工嘉士伯和乐堡品牌高端啤酒，表明重庆啤酒的生产品质得到大股东的认可。该项协议有助于提高公司业绩。