报告摘要：
第一部分：市场
        A股自身
        本周上证指数收2701.7点，跌2.5%，目前P/E为13.4倍，2003年以来的历史均值为27.2倍，P/B为2.0倍，2003年以来的历史均值为3.0倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪深300指数收2972.1点，跌3.1%，P/E为12.7倍，2006年7月以来的历史均值为23.9倍，P/B为2.0倍，2006年7月以来的历史均值为3.4倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）深证成指收11990.4点，跌2.9%，目前P/E为20.9倍，2003年以来的历史均值为21.8倍，P/B为3.2倍，2003年以来的历史均值为3.0倍。中小板综指收6672.6点，跌2.8%，目前P/E为38.2倍，P/B为4.4倍。（国内PE和PB为安信证券研究中心利用万得数据采用TTM（整体法）计算而得，历史均值为周数据计算而得）
        国际比较
        全球主要指数静态P/E、P/B估值比较，无论是和成熟市场还是新兴市场中的“金砖四国”比较，目前A股市场的估值水平绝对值排名比较靠前。上证、沪深300和深证指数P/E为15.0、16.2和21.2倍，道指、标普和那指P/E为13.3、14.3和23.3倍，印度、俄罗斯和巴西股市P/E为16.9、7.6和9.1倍。上证、沪深300和深证指数P/B为2.3、2.2和3.7倍，道指、标普和那指P/B为2.6、2.2和2.8倍，印度、俄罗斯和巴西股市P/B为2.9、1.3和1.5倍。（国际比较数据取自Bloomberg，其P/E数据为剔除非经常性损益的数据，其加权方法和指数本身加权方法相同）
        AH情况
        AH股溢价水平目前为-0.02%左右。
第二部分：行业
        申万23个行业中，9成行业目前的P/E水平处在2003年来的历史平均水平以下，5成行业的P/B水平处在2003年来的历史平均水平以下。从相对估值来看（（行业P/E/上证A股的P/E）-1），4成的行业相对估值水平在历史平均水平以下。
        相对历史均值向下偏离最多的五个行业是金融服务、交通运输、机械设备、电子元器件和纺织服装，相对历史均值向上偏离最多的五个行业是农林牧渔、建筑建材、医药生物、轻工制造和食品饮料。
第三部分：风格
        风格板块方面，大盘股P/E  低于历史平均水平。从相对估值偏离均值的程度来看，大盘和低市盈率相对估值水平偏离均值为0.2  和-0.5  个标准差，大盘历史最小偏差为-4.7  个标准差，小盘和高市盈率风格板块偏离均值为-0.5  和1.6  个标准差，小盘历史最大偏差为4.7  个标准差。
风险提示：
        本报告通过分析历史数据提出投资建议，但预测与实际情况有可能不同。