公司2006年中报显示：2006  年上半年，公司实现主营业务收入123307.39  万元，同比增长15.10%；实现主营业务利润30458.89  万元，同比增长24.31%；实现净利润7529.42  万元，同比增长61.02%；实现每股收益0.078元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    点评:    
          受益于水泥行业的复苏，公司水泥的毛利率有所上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在水泥行业供求关系好转的主导下，今年4月份以来，水泥价格出现连续的回升，主要品种的水泥价格较年内低位回升幅度在3%左右。在行业出现复苏的背景下，公司的水泥价格也出现回升，如华北地区自4月份以来，水泥价格平均上涨20元/吨左右，西北地区水泥价格也略有上调，公司水泥及熟料的综合毛利率从一季度的21.86%提升到上半年的25.18%。  
          华北、西北市场好于东北市场。从公司分地区的情况来看，华东、西北地区的经营情况相对比较好，吉林地区的市场情况则相对差些（面对亚泰集团竞争，竞争较以往加剧），上半年华东市场、西北地区的销售收入分别同比增长26.50%、10.84%，东北地区则基本与同期持平，尤其是华北地区上半年受奥运会和曹妃甸工程等需求的拉动及滦县5000T/D新生产线贡献产能，使得该地区的销售收入出现较大的增长。  
          未来公司发展的重心将放在华北地区。目前公司的"三北"战略布局已初步完成，公司未来的产能扩张的重心将放在华北地区，据悉公司拟在华北新建4  条4000T/D  的熟料生产线，再对原有的熟料生产线进行改造，公司在华北地区将新增1000  万吨的水泥产能，由于华北地区的曹妃甸、天津滨海开发区等开发对水泥的需求较为明晰，我们看好公司在华北地区的发展前景。  
          下半年的经营状况将明显好于上半年。这主要是基于以下几个方面的判断：（1）首先在行业复苏的背景下，下半年公司的水泥价格有望继续缓慢回升；（2）下半年煤价有望出现松动，尽管公司面临电提价1.5分/度的压力，但我们认为该因素完全可以抵消；（3）内蒙古武川一条5000  T/D生产线都已开始试生产，今年下半年将正式开始贡献产能，尤其是由于当地煤、电价格明显低于华北本部，对公司的整体毛利率将有明显的提升作用。  
          持续的产能扩张为公司的成长性提供保障。根据公司已投产生产线的发挥节奏及在建生产线的进程（如表1），我们预计公司2006-2007年可利用的熟料产能将分别达1235万吨、1470万吨，同比增长分别为23.5%、19.0%，我们预计未来公司在华北地区的4条4000T/D  的熟料生产线也将陆续开工，公司未来的成长性还是比较有保障的。  
          维持公司"推荐"评级。公司出售泾阳、扶风两个子公司所产生3140万的增值，在扣除损益及所得税后的净收益为1983万元，低于我们原先的预测，我们下调公司2006年的EPS预测至0.25元，维持2007年0.32元EPS的预测，维持公司"推荐"评级。