市场基本面：12  月份  M2  有所回落，当月新增信贷485  亿元，较去年同期明显下降，表明信贷控制窗口指导政策在显效。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】为控制过剩流动性，抑制信贷过快增长，我们认为货币数量控制政策比存贷款利率调整政策更为直接有效，后续货币数量控制政策依然是优先选择的重点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上周收盘一周涨跌幅
        银行间国债指数114.22  0.30%交易所国债指数111.41  -0.38%银行间金融债指数116.02  -0.08%交易所企业债指数112.84  -0.31%固定利率金融债指数109.96  -0.12%浮动利率金融债指数116.29  -0.03%银行间R001  2.31%  46bp银行间R007  2.78%  30bp公开市场操作净回笼3150亿3月期央票发行利率3.4036%  0bp1年期央票发行利率4.0583%  0bp3年期央票发行利率4.5600%  4bp
          货币市场：上周在充裕资金面推动下，银行间回购利率逐步回落，但1  月及以上利率保持平稳，反映市场对未来资金面预期比较稳定。本周有4  只新股发行，但由于1  月份公开市场巨大资金到期量的推动下，预计7  天回购运行中枢2.1%-2.5%。
          公开市场操作：上周公开市场回笼3150  亿，3  年央票利率因发行规模增大而上升4bp。本周到期资金巨大，不排除再次提高准备金率的可能，央行公开市场操作也将加大回笼力度。
          债券市场和本周投资建议：上周债市表现平稳，国债收益率下降，金融债和企业债收益率上行。短期内我们预期资金面充裕将继续推动债市小幅反弹，机构的配置需求释放也使得长债的机会大于风险。投资策略上，建议配置型机构继续战略性地增配长债，交易型以短融和浮息金融债为主；分离债已经具备了攻守兼备的投资潜力，建议资金宽裕的机构配置。