投资要点：
        中报业绩大幅增长
        收购贵州宜化、宜化化肥股权、内蒙基地步入正轨是公司业绩大幅增长的主要因素
        布局三北的发展战略开始彰显威力报告摘要：
        中报业绩大幅增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告期内，公司实现营业总收入73.32  亿元，比上年同期增长46.08%  ；归属于母公司所有者的净利润4.65  亿元，比上年同期增加41.73%，每股收益0.86  元，同比增长41.82%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        收购贵州宜化以及宜化化肥剩余股权、内蒙基地步入正轨是主要因素。公司在今年1  月10  日收购贵州宜化和宜化肥业的剩余股权，新增20  万吨尿素和30  万吨DAP  的权益产能。内蒙基地有100  万吨尿素、30  万吨PVC，20  万吨烧碱。电石质量得到改进，制约PVC  生产的因素得到消弭，4  月1  日起执行0.36/度的电价，较上一年度降低了0.06  元/度，这些因素导致公司的尿素、PVC  业务略超我们预期。
        布局三北的发展战略开始彰显威力。青海30  万吨PVC  项目正在试车，进展顺利，后续还有新疆基地60  万吨尿素以及30  万吨PVC  扩产计划，布局三北的发展战略效果开始彰显，公司步入收获期。
        调高公司业绩预测，维持“买入”评级。公司2011~2013  年的每股收益分别为1.46、1.89  以及2.07  元，考虑到公司处于高速成长的阶段，维持“买入”评级和目标价位不变。