投资要点：
        净利润同比上涨  320.26%
        供给趋紧、需求旺盛，锑价上涨有望长期维持
        公司发展规划仍重在资源增长
        报告摘要：
        净利润同比上涨  320.26%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司实现营业收入19.60  亿元，同比增加78.96%；归属于上市公司股东净利润2.78  亿元，同比增加320.26%，实现基本每股收益0.5072  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主营业务综合毛利率31.43%，较去年同期增加1.71  个百分点。公司业绩大幅提升一是由于黄金、精锑、三氧化二锑、仲钨酸铵等主要产品市场价格同比大幅增长，二是由于含金原料包括非标金外购数量增加，使得黄金销售量同比增长64.11%。
        供给趋紧、需求旺盛，锑价上涨有望维系。作为稀有金属品种，目前锑的静态可采年限不足14  年，近年来国内保护性开采政策和出口配额政策也双管齐下，严控锑产量；另外自去年开始的环保整顿，使得锑供给偏紧局面更加严峻。需求方面，阻燃剂和铅酸蓄电池是锑的两个主要应用领域，预计未来几年将保持平稳小幅增长。截至7  月份，精锑价格同比上涨112.78%，氧化锑价格同比上涨88.91%，未来随着锑的供需缺口逐步加大，价格维持在相对高位仍将是大概率事件。
        公司发展规划仍重在资源增长。公司“十二五”规划中五个“不低于”的目标，分别是产量、收入和利润增长不低于15%；储量增长不低于10%；员工收入增长不低于5%，重点工作仍在资源增长。主要通过外延式扩张（与地方地质队合作的模式）和内部挖潜来实现增储。
        预计公司  2011  年EPS  为1.17  元。预计公司2011  年-2013  年每股收益为1.17  元、1.61  元和2.03  元，对应动态市盈率分别为30  倍、22倍和17  倍，作为资源自给率较高的优质资源股，公司估值相对较低，此外，鉴于公司未来三年的增长情况较好，且业绩对于价格敏感性较高，维持“买入”评级。