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研究报告:海通证券-电力行业量化基本面预测7月报:发电量三季度增速回落至10%以下,发电成本震荡抬升-110802

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-08-03 08:50:03
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 丁鲁明
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 327 KB 分享者: sac****70 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行业经济效益指标中的营业收入,营业成本以及利润总额等是影响行业基本面走势的核心指标;基本面中的市盈率,利润增长率,毛利率等都可以通过上述指标推导得出,这些信息能够体现行业景气情况并最终成为推动行业内股票涨跌的原动力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本文通过分析宏观经济发展对电力行业的影响;行业在国民经济中的地位,供需关系以及行业周期特点,构建基本面走势预测模型,对整个行业的主要经济指标做出预测,为电力行业的发展提供基础分析依据。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        我们从宏观经济,行业需求,行业供给等角度选取若干影响行业基本面走势的主要先行因子,对主要电力行业财务指标的影响因子做主成分分析,提取相应财务指标的主要模拟走势,最后外推至样本外与真实值进行比较分析。
        运用上述模型,我们分别对发电量,单位成本,单位毛利,毛利率进行拟合预测(各个指标的先行因子选取及其领先期见附表)。
        我们选取的领先指标中,领先期数多数在一个月以上,个别指标的领先期数甚至达到10,11个月。因此,我们对发电量,成本,毛利,毛利率分别进行一个月,二个月,三个月以及六个月的预测,为整体电力行业基本面的中期走势提供参考信息。下面逐一列举各个指标的最近预测结果。
        最新观点:发电量增速在6月份后会有所回落,并将持续到9月份左右;三季度增速可能下降到10%以下。单位发电成本增速在二季度将继续回落,6月份达到一个局部的谷底,之后向上抬升。

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