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双鹭药业研究报告:联讯证券-双鹭药业-002038-下半年增长或超预期-110802

股票名称: 双鹭药业 股票代码: 002038分享时间:2011-08-02 16:43:38
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 联讯证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 241 KB 分享者: qhy****000 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:  
        1、营业收入和投资收益大幅增长
        2011年1-6月份,公司实现营业收入2.79亿,同比增长29.2%;实现净利润3.49亿,同比增长159%;由于同期公司出售普仁鸿部分股权取得投资收益,扣除该部分收益后净利润同比增长38.4%,基本符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外,得益于辽宁迈迪生物和南京卡文迪许生物两公司今年上半年实现扭亏为盈,公司对联营合营企业的投资收益也大幅增长780%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2、产品增长稳定下半年或将提速
        报告期内,贝科能、胸腺五肽、阿德福韦酯等产品的增长均超过30%,这与医保以及基药的推动有很大关系。贝科能为公司主打产品,未来5、6年内不会有竞品出现,且随着7月1日北京市医保目录的实施,贝科能在下半年的增长可能加速,全年预计超过50%。
        3、期间费用控制合理产品储备丰富
        11年上半年,销售费用随营业收入增加而增加,但销售费用率同比有所下降,基本与去年同期持平;由于研发投入以及职工薪酬等增加,今年上半年管理费用率同比增长1个百分点。作为研发型医药企业,公司三项费用的控制基本合理,且后续产品的研发储备比较丰富,包括注射用吉西他滨、依诺肝素钠以及长效蛋白制剂-长效立生素。

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