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研究报告:申银万国-策略性看好进入矿产投资领域的上市公司(五):掘金新疆-110802

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-08-02 16:16:25
研报栏目: 投资策略 研报类型: (DOC) 研报作者: 姚立琦
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 1,538 KB 分享者: ton****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

本期投资提示:
        l 新疆黄金品位高,探测深度浅,未来探矿及储量空间大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从品位来看,新疆自治区内现有金矿的品位多在5-12g/t,部分区域品位最高达300g/t,相反,国内优质黄金却越来越少。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从探测深度来看,受地质工作薄弱、以及技术、资金条件等因素影响,新疆金矿勘查力度较弱,存在许多地质盲点,且探测深度一般为几百米,而国内其他金矿产区一般都在千米以上,南非金矿的探测深度甚至达到4000米以上。由于新疆地质条件特殊,晚古生代至海相火山时期形成众多断裂带,以及地下岩浆热液活动,构成了天然的金矿成矿条件。而且断裂带控矿能力强、范围宽、控矿深,在其周围或深部仍有较大的找矿空间。
        l 新疆黄金开采少,未来黄金产量增长可期。2010年新疆黄金产量10.52吨,仅占全国340吨产量的3.1%,但新疆黄金产量增速快,2010年新疆黄金产量同比增长14.97%,远大于全国8.57%的增速。此外,从国际范围来看,矿产金依然是世界黄金供应的主要部分,并且黄金资源愈发受到重视。从2003年以来全球的黄金供应结构来看,矿产金基本维持在68%左右。近年来国际金价不断上涨、全球黄金产量增速放缓,促使各国在战略层面保护黄金资源。
        l 掘金新疆第一站--托里县哈图金矿。哈图所处的西准地区具备完备的金成矿地质条件,该地区属晚古生代中古亚洲洋中部,是中亚造山带的重要组成部分,伴随着晚古生代强烈的构造岩浆活动,发生了明显的金铜成矿作用,形成了数百个金铜矿床和矿点。哈图金矿近年来累计探明储量翻倍增长,1976-1990仅18吨,1992-2002年累计28吨,最近一次2010年报告的探明储量已累计56吨。据托里县国土资源局所述,托里县探明黄金远景储量在500吨以上。
        l 涉足新疆金矿,助力企业转型。黄金作为最有投资价值的矿产资源,更加受到转型企业的关注,新疆金矿未来的开采空间及探测远景、尤其是哈图金矿的未来潜力使其成为众企业掘金新疆的第一站。对于转型企业来看,作为产业资本,其涉矿动机在于跨行业进入矿产投资领域,进行多元化经营。而企业涉足金矿的核心竞争力在于:一是收购能力及收购储量,二是运营管理能力和创收能力。从市场的角度来看,企业掘金贡献市值的路径在于:收购矿产资源之后的价值重估、矿产开采加工之后贡献利润。
        l 投资评级:我们策略性看好涉足金矿投资的上市公司,给予“看好”评级。根据对新疆及哈图地区金矿分布、金矿品位和探测空间的分析判断,我们推荐涉足新疆金矿投资的华业地产(600240)、啤酒花(600090)、大元股份(600146)、招金矿业(01818.HK);建议关注冠农股份(600251),及新疆地方性矿产企业新鑫矿业(3833.HK)。

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