投资建议：结合以上市场大势研判以及个股的投资评级，建议投资者逐步增加ETF  仓位，推荐深成指ETF  和深红利ETF，但需非常注意深红利ETF  的折溢价率及冲击成本。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽可能在ETF  折价时买入，在ETF  溢价时卖出。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        原因与逻辑：申万策略认为，负面信息超预期，不确定性使投资者迷失了方向。担忧情绪短期难以反转，但悲观预期加强对股指的边际冲击在减弱。
        看得远一些——与其等待负面冲击的尽头，不如探寻市场合理价值的坐标。
        看得再远一些——自下而上筛选成长股可能是近期的主流策略，中长期视线仍要转向投资，投资转型也在孕育着新的机会。2011  年上半年，采掘业与重化工业投资明显减速，投资增速最高的十个行业全部由纺织服装、医药、通信设备等消费相关行业构成。这些行业的投资速度取决于产品市场的扩张速度，受政策环境影响较小，因此对总投资的支撑有望在下半年持续。此外，投资结构的变化也扩大了“投资品”的范围，消费类行业投资的加速有望带来其上游专业设备制造业的需求扩张，这些领域也有望成为未来孕育大牛股的温床。因此，我们建议投资者增加ETF  仓位。从ETF  成分股在“申银万国研究策略重点推荐表”中的配置来看，深成指ETF、深红利ETF  的成分股中被申银万国重点推荐的股票权重为21.91%和21.48%，相对较高。因此，从ETF  成分股在“申银万国研究重点推荐表”中的配置来看，推荐深成指ETF  和深红利ETF。由于深红利ETF  流动性较差，在投资时需非常注意深红利ETF  的折溢价率及冲击成本。尽可能在ETF  折价时买入，在ETF  溢价时卖出。
        有别于大众的认识：深成指ETF、深红利ETF  的成分股中被申银万国重点推荐的股票权重为21.91%和21.48%，相对较高。因此，从ETF  成分股在“申银万国研究重点推荐表”中的配置来看，推荐深成指ETF  和深红利ETF。
        过去一周  ETF  市场表现：本周周期ETF  表现最好，下跌1.77%，新兴ETF表现最差，下跌4.13%。本周ETF  周成交金额为60.29  亿元。本周二十六只ETF  与标的指数的跟踪偏差有正有负，跟踪偏差最大的是超大盘ETF  的0.34%。
        本周  ETF  市场的申赎状况为：五只ETF  净申购，十八只ETF  净赎回，三只ETF  净申赎为0。其中净申购最多的是深200  基本面ETF，0.81  亿份，其次是上证50ETF，0.11  亿份。净赎回最多的是深100ETF，5.96  亿份，其次是上证180ETF，5.01  亿份。