昨日，中国人民银行召开分支行行长座谈会，研究部署下半年工作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】会议指出，当前的经济发展基本符合决策层预期，经济增长前景依然良好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是，经济发展中不平衡、不协调、不可持续的矛盾依然突出，尤其是通胀压力很大。国内通胀预期依然较强，稳定物价的基础还不牢固，一旦政策松动就有反弹的可能。这一表述说明下半年央行对通胀风险依然较为忧虑。在当前高通胀的压力下，至少从央行的角度来看不太可能改变目前相对偏紧的政策操作。央行指出要坚持把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，进一步提高调控的针对性、灵活性和前瞻性。要综合运用利率、汇率、公开市场操作、存款准备金率和宏观审慎管理等工具组合，保持合理的社会融资规模和节奏。商业银行要进一步优化信贷结构，继续加大对符合条件的中小企业特别是小、微企业的支持力度，加大对农田水利建设和保障性住房建设的金融支持。同时要进一步执行好差别化住房信贷政策，促进房地产市场健康平稳发展。此外，央行还要求表示将稳步推进人民币汇率体系改革，将跨境贸易人民币结算扩展到全国，稳步推进境外项目人民币融资试点。
        是次会议表明，未来央行将继续执行稳健的货币政策。同时，央行可能倾向于更多使用利率、汇率和公开市场操作等市场化的工具，动用存款准备金率的频率将明显下降。我们维持年底之前央行将上调两次存款准备金率和一次基准利率的预测。我们预计央行和银行业监管部门将采取更多措施，促使商业银行加大对中小企业和保障房项目的金融支持力度。同时，对房地产行业和资源密集型行业仍将保持紧缩政策。