投资建议
n 本周我们参加了 Mysteel 第二次钢市头脑风暴圆桌会议,(1)绝大部分与会者看好下半年钢价,少部分看好9 月份以后的钢价,大部分看好9 月份以前的钢价;(2)某大钢厂销售主管认为薄板最差的时候已经过去,某冷轧经销商认为汽车企业大部分是国企,这些企业为争产量排名,在4 季度的时候会加大汽车的生产力度(而不过分考虑销量),这意味着冷轧板的价格有望向好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
n 7 月份我们建议超配的钢铁板块跑赢沪深300 指数0.47 个百分点,重点推荐的投资组合跑输沪深300指数1.12个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
n 8 月份我们继续建议超配钢铁股,重点推荐的投资组合:新钢股份、河北钢铁、南钢股份、宝钢股份、华菱钢铁、常宝股份。
一周回顾
n 同步指标:国内钢矿价格连续第 3 周上涨。本周国内钢价连续第3 周上涨,涨幅为0.28%,铁矿石综合指数上涨0.50%,我们模拟的普钢、不锈钢盈利均小幅回落;Mysteel 统计的全国重点城市经销商库存再次回落0.07%,港口铁矿石库存则环比下降0.2%;上海热卷开平日均订单环比回落7.5%,主要仓库线螺日均采购量较上周回升23.1%。
n 先行指标:未来两三个月保障房建设将提速。截至6 月底,全国城镇保障性安居工程已开工500万套以上,超过年度计划50%,比5月底时34%的开工率明显提速。对此,住建部副部长齐骥日前接受记者采访时表示,未来两三个月各地保障房建设速度会持续提升,11 月底前开工1000 万套的目标有望全面实现。
n 国际指标:国际钢价涨跌互现。本周Mysteel 公布的国内外钢价数据显示,美国和日本的钢价继续下跌,中国、韩国钢价小幅回升,欧盟钢价不变;废钢方面,除了日本有小幅下跌之外,其他国家保持不变;国际钢价涨跌互现,国内钢产品价格较国外的优势仍存在回落可能。
n 估值指标:钢铁板块跑赢沪深 300 指数0.78 个百分点。本周SW 钢铁指数下跌2.35%,沪深300 指数下跌3.13%;截至本周五,国金钢铁指数与全部A 股的PB 比值为0.516,较历史平均水平低11.60%,比历史最低水平高22.05%。本周钢铁板块普遍下跌,表现较好的为:酒钢宏兴(涨6.27%)、抚顺特钢(涨5.04%)、常宝股份(涨0.20%)、攀钢钒钛(跌0.81%)、八一钢铁(跌1.46%);大钢中,宝钢股份跌幅最小(跌1.53%),鞍钢股份跌幅最大(跌4.85%)。
n 其他主要信息。(1)高强钢筋推广应用协调组要求2015 年使用比例达60%;(2)我国拟投巨资海外开采铁矿石;(3)西澳拟对磁铁矿征收5%的开采税;(4)我国已建成15座4000立方米以上特大型高炉;(5)中国造船业上半年新订单降9.2%。