国内宏观:
PMI指数降幅好于预期
7 月制造业PMI 值为50.7%,好于市场的预期值50.1%,降幅从上个月的1.1%缩减至0.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】至此,制造业PMI 指数已经连续4个月回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
从季节性角度来看,7 月份为传统制造业淡季,除去2009 年,每年7 月份PMI 指数均环比出现回落。而今年7 月PMI 值下降幅度为0.2%,低于1.37%的历史平均水平。这意味着经济企稳的可能性较大。
分类指数来看,20 个行业指数10 升10 降,整体上行业景气程度好于上月。其中,新订单指数为51.1%,较上月回升0.3%,表明需求较为旺盛。购进价格指数较上月回落0.4%,降至56.3%,已经连续5 个月环比下降,表明价格压力得到进一步缓解。产成品库存指数由上月的51%回落至49.2%,为最近5 个月来首次低于50%。产成品库存指数下降表明工业企业正处于去库存阶段,这将为下一期新订单需求继续回升提供动力。
点评:7 月PMI 指数依旧延续下行趋势但好于预期,考虑到季节性因素,8 月PMI 指数有望企稳回升。此外,上游企业价格压力有所减轻,考虑到当前中小企业融资难的问题,在通胀压力有所缓解的情况下,货币政策出现放松性调整的可能性增加。
央行:政策还未到松动时
8 月1 日结束的中国人民银行分支行行长座谈会,透露出央行对国内通胀形势的最新判断:通胀预期依然较强,稳定物价的基础还不牢固,一旦政策松动就有反弹的可能。
对于下半年的工作内容,会议重申了近期的政策基调,即坚持把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务,继续实施好稳健的货币政策,保持必要的政策力度。同时,把握好调控的方向、力度和节奏,进一步提高调控的针对性、灵活性和前瞻性。
对于房地产市场调控,会议提出,要按照中央关于“房地产调控决心不动摇、方向不改变、力度不放松”的要求,进一步执行好差别化住房信贷政策,督促金融机构对符合条件的保障性住房建设项目及时发放贷款,促进房地产市场健康平稳发展。