业绩简评
        日海通讯公布  2011  中报：公司实现主营业务收入5.35  亿元，同比增长59.01%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现归属母公司净利润0.63  亿元，同比增长62.91%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基本每股收益0.63  元，收入和净利均超出我们前期预期。
        光通信业务增长迅速，培育类产品形成亮点
        分业务来看，连接分配类产品同比增长接近  100%。其中光连接分配类产品（包括ODF  和光纤连接器）受益于宽带建设大潮，同比增长预计150%以上，其他非光网络连接增长也超出我们预期，预计接近50%的增速。
        值得注意的是公司培育业务增长快速，形成亮点。综合配线类产品延续了2010  年的增长势头。其他产品，如综合柜、配电柜等也增长迅速，同比增长60.18%。
        从业绩增长驱动力看，光网络配套设备收入占比预计从去年40%提升到44%左右，根据我们测算，我们认为中报毛利率的上升主要来自于该部分毛利率提升约两个百分点，从而导致综合毛利率较去年增长一个百分点。
        盈利预测：上调业绩幅度为  10%
        我们认为日海通讯将继续受益于宽带建设和公司一体化布局及系统竞争能力，特别是日海通讯是国内ODN  龙头厂商，是光纤到户项目首批受益者，并且考虑到公司持续加大对光纤接入网配套设备投资力度，我们上调公司2011-2013  年经营业绩，销售收入分别预计为14.24  亿（增速上调了10%）、20.95  亿和28.03  亿，实现净利润分别为1.66  亿、2.39  亿和3.30亿，对应EPS  分别为1.66  元（前期1.51  元）、2.39  元（2.21  元）和3.30元（3.20  元）。
        投资建议：维持买入评级
        根据同类公司估值水平并考虑到公司的行业龙头优势，未来  6  个月目标价位59.65  元，相当于36x11PE  和25x12PE。
        风险提示
        公司为通信设备配套企业，受国家产业政策和运营商资本开支计划影响较大，同时面临竞争加剧、毛利率下降的压力。