主要结论：
        上周上证综指、深成指、沪深300、中小板综指和创业板综指的跌幅分别为2.49%、2.93%、3.13%、2.81%和1.08%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        风险再度释放，暂处筑底阶段。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尽管我们一直认为，市场运行的背景和逻辑尚未发生根本改变，因此尚不具备反转条件，上攻阻力重重，但上周市场的大幅下跌依然超出我们预期。我们的失误在于对市场情绪的恶化幅度估计不足。我们认为，上周的大跌是在内外交困的背景下，事件性刺激引发恐慌情绪的再度爆发所致，风险释放后市场止跌，但调整未尽，弱势明显，暂时处于筑底阶段。
        市场情绪有望回稳，观望气氛仍将浓厚。（1）经济下行和通胀上行担忧共存，政策放松的预期回落。（2）地方债务问题和房地产限购可能扩大仍将制约市场预期的改善，并直接制约银行和地产两大权重板块的表现，申万银行研究员已下调银行业评级至中性。（3）风险释放后情绪有望回稳，但市场依然缺乏信心，观望气氛或仍较浓。随着市场情绪的继续回落，上周市场换手率已降至低位，而流动性指标升至高位，进一步恶化的空间较有限；目前来看好消息少而担忧较多，不断的负面信息冲击下，市场信心难以回升，特别是经济数据公布前预期不稳，因此我们预计市场情绪可能不会进一步恶化，而是转向观望；本周可能的积极因素包括美债谈判如期达成协议，尽管仍面临不确定性。
        资金利率高位徘徊，基金仓位大幅下降，市场资金继续流出。（1）上周公开市场净投放，再加上7月并未提准，资金面的紧张局面有所改善，但市场资金利率回落幅度有限，短期内偏紧的大环境料将维持。（2）尽管估值低，但因无风险利率的抬高和风险偏好的下降，股市相对于其他投资渠道的收益率仍缺少吸引力，尚难期待增量资金入场。（3）基金持仓大幅下降，杀跌动力减弱。（4）市场资金继续呈净流出态势，特别是上周一恐慌情绪宣泄时资金大幅流出，但周二之后净流出金额显著收窄。
        弱势企稳，上行乏力，短期以2700点为中心震荡筑底。（1）从超跌反弹的角度看尚有空间，而2610低点的支撑力较强。（2）上周一长阴线之后市场有所企稳，连续四个交易日上证指数收在2700点之上，向下来看，1月份低点及6月份整理的小平台下沿大概2670点一带将有支撑。（3）破位之后再度回到2800点下方，受到上方多重均线压制，市场整体仍处弱势。上周连续四个交易日，仅收复周一阴线的1/3左右，且一直受压于5日均线，企稳反弹中量能也并未持续放大，显示反弹力度之弱，短期内可能围绕2700点震荡整理，上方30天均线2750点左右反压较重。（4）需要时间消化2850点的阻力。向上的几个阻力位：一是年线2817点；二是反弹半分位2839点；三是半年线2851点，破位之后若再度上攻，上方阻力的消化可能需要更长时间。
        本周上证指数核心波动区间判断（2650，2750）。