行业观点
          我们维持对公路板块的“中性”评级，认为其整体估值可能持续受压。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1.各省相继表示配合五部委联合出台的收费公路清理政策，部分省份已经开始着手清查工作，这或将使得全国范围内的高速公路通行费率面临下调风险。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2.  固定资产投资增速持续放缓，将继续压制公路车流量增速。
          个股观点：1.维持楚天高速的“中性”评级：公司投资修建的大随高速区位条件较差且通行费率偏高，运营初期的车流量可能有限，它的提前通车将使得公司未来两年的盈利增长面临压力，维持楚天高速的“中性”评级。
        2.  维持宁沪高速的“增持”评级：公司目前估值安全，且超过6%的分红收益率吸引力较强。3.  暂时维持皖通高速的“增持”评级：公司6  月各路段车流量同比均出现不同程度的负增长，货车车流量下滑明显是主要原因；我们暂时维持公司盈利预测并维持“增持”评级，并将继续跟踪车流量数据的变化。4.  维持赣粤高速的“中性”评级：公司6  月各路段车流量同比数据下滑明显，部分路段受平行路产分流较为严重，且公司面临的成本压力尚无减轻的迹象；受制于需求下滑、通行能力瓶颈限制和成本冲击等因素，我们认为公司中短期成长性偏弱。5.五洲交通首次覆盖给予“增持”评级：在未来3  年内五洲国际、金桥农批项目以及凭祥项目都不贡献利润的保守假设下，  我们测算公司2011-2013  年EPS  分别为
        0.59/0.75/0.62  元，对应PE  为13.4/10.5/13.3  倍，考虑到公司主业的扎实基础以及地产、物流等业务的良好潜力，我们给予该股首次“增持”评级，建议关注上述催化剂实现的进展。
          交易性机会提示：目前公路行业2011  年平均市盈率为10.5  倍，估值水平处于历史底部，具备较强的安全边际。建议关注政策性利空出尽及高铁的替代效应可能带来的交易性机会（详见次页）。
          风险提示：经济增速下滑；部分高速路段收费年限缩短；高速公路通行费收费标准下调。