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兴发集团研究报告:华泰联合-兴发集团-600141-大股东收购磷矿资源取得重大进展-110801

股票名称: 兴发集团 股票代码: 600141分享时间:2011-08-01 17:19:55
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 肖晖
研报出处: 华泰联合 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 300 KB 分享者: 金****成 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          兴发集团公告,大股东重组湖北宜昌磷化工业集团有限公司涉及的矿权变更取得进展,核心价值在于上市公司未来有望进一步获得优质的磷矿资源。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          经国土资源部批准,磷化有限公司下的树崆坪磷矿、店子坪磷矿采矿权向宜昌枫叶公司转让变更手续已经完成。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)兴发集团大股东收购磷化有限公司股权预计在2011  年8  月31  日前后完成。重组后,大股东将上述两个采矿权作为资本金注入宜昌枫叶化工。大股东将上述采矿权的相关资产注入上市公司的承诺不变,具体时间不能确定。
          上述两个矿山可利用磷矿资源储量为6026.02  万吨。若注入上市公司,假设未来上市公司拥有宜昌枫叶化工51%股权,将在兴发集团可采储量现有约1.4  亿吨基础上增长21%。
          根据公告,两矿山磷矿生产规模为205  万吨。我们谨慎预计两矿山产能在2013  年释放,假设未来上市公司拥有宜昌枫叶化工51%股权,兴发集团磷矿权益产能将在现有200  万吨/年基础上增长约50%。
          我们判断公司磷矿石产量还有继续增加的可能。截止2011  年6  月底,瓦屋四段和后坪洞探工程投入占预算比例分别达到36.57%和87.35%。随着探矿项目完成,矿山建设将为公司新增磷矿产量。
          未来矿山资源的注入和潜在矿石产量增加将为兴发集团的发展带来确定性增长。矿石产量的增加不仅带来丰厚的盈利,更将为下游产业链的延伸夯实基础。
          磷矿石资源属性日益增强,公司现有矿山资源价值也将得到提升。根据媒体信息,湖北省政府近日提出设立省级磷矿规划区,并要求从2011  年起,除省级地勘基金项目外,暂停磷矿规划区内所有矿种探矿权、采矿权的审批。我们判断国家对磷矿开采管理趋严的趋势不变。
          我们继续维持公司“增持”评级,维持前期盈利预测。

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