制造业、消费、住房、就业这一系列经济数据显示，美国经济复苏缓慢，消费者信心下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国会两党就债务上限的谈判仍在继续，但是无论最终是国会两党如何达成妥协，必然会增加税收，或者减少开支，这都会在一定程度上拖累美国经济。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）欧债危机仍在持续，投资者信心以及制造业均受到影响，而日本逐渐走出地震的影响，经济出现复苏。
        7月份黄金、石油价格大幅上升，而LME  铜、锌、铅全线上扬，但尚未影响各国物价，但是如果美元继续疲软,大宗商品价格可能继续上涨,进而再次形成通胀压力。
        由于食品价格仍在上涨，且非食品环比呈现季节性上涨，7  月份CPI同比将与6  月份相当，不会出现显著变化，为6.3-6.4%。
        为提高央票回笼能力以及明年的公开市场操作灵活度，央行有可能再次上调发行利率。由于人民币升值预期减弱，外汇占款会随之下降，8  月份财政存款一般会小幅上升，资金面难以恢复之前的宽松态势。
        如果准备金不再上调，且超储率维持在目前0.5%的水平，那么下半年银行对债券的需求将大于上半年，达到1  万亿左右，利率债供需关系较上半年有明显改善。
        利率债投资建议：由于银行下半年可配置资金增多，相应地将带动配置型需求，若8  月份中长期国债受供给冲击，收益率上升幅度超过15BP，即10  年国债超过4.2%，那么可以进行配置，至于政策性金融债方面，7  年期和10  年期已经具备配置价值。
        信用债投资建议：鉴于投资者对信用风险和流动性的关注，且目前信用利差仅为平均水平,低信用等级债券的风险仍存在，可关注AAA  级信用债。