2011年上半年公司实现营业收入11.93亿元，同比增长15.85%；营业利润1.41亿元，同比增长2.15%；归属母公司所有者净利润1.29亿元，同比增长5.78%；全面摊薄每股收益0.21元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司是我国陶瓷设备龙头企业，主导产品瓷质砖全自动抛光生产线市场占有率达70%以上，行业综合实力处中国第一位、世界第二位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        陶瓷设备增速阶段性回落。报告期公司陶瓷机械实现收入10.27亿元，同比仅增长8.13%；产品毛利率为19.40%，基本保持稳定。公司下游陶瓷行业产能快速释放，竞争趋于激烈；陶瓷企业原材料和人工成本持续上升，此外拉闸限电也增加了陶瓷企业的经营压力。这些都削弱了下游企业的投资积极性，使公司陶瓷设备需求增速放缓。未来随着保障房的开工、城镇化及新农村建设的深入，陶瓷产量仍将增长，从而支撑公司陶瓷设备需求的持续增长。
        石材机械快速增长，大规模市场推广成效显著。上半年公司石材机械实现收入1.02亿元，同比增长83.29%；产品毛利率为27.04%，同比上升5.64个百分点，规模效应逐步显现。公司人造石材机械、大规格陶瓷薄板成套装备、墙体材料机械等节能减排新技术装备逐渐成熟，已经进入大规模市场化推广阶段，受益于国家节能减排及低碳经济的政策导向，将成为公司未来业务的主要增长点。
        清洁燃煤气化业务模式日趋成熟，下半年业绩有望进一步释放。公司进一步调整了该业务发展模式，根据不同地区客户集中程度和投资规模，分别采取设立合资公司销售清洁煤气和单独销售煤气化炉的方式，这说明公司在清洁燃煤气化领域盈利模式日趋成熟。沈阳科达洁能燃气公司20台套清洁燃煤气化炉有望在10月份建设完成并逐步投入使用。这将成为公司下半年业绩增长点之一。
        预计2011年、2012年和2013年EPS分别为0.50元、0.71元和0.99元，对应16.80元最新收盘价的市盈率分别为33倍、24倍和17倍，维持“增持”投资评级。
        风险提示：陶瓷行业投资持续下滑，新业务拓展不及预期。