投资要点：
        7  月市场前平后落，沪指收于2701  点，月跌幅2.18%；而创业板月大涨7.96%，中小板上涨2.36%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪指先在2800  点附近由乐观预期支撑下寻找突破；后因欧美债务、地方债、地产调控、银行间资金偏紧、汇丰PMI  下滑、高铁事故等多个因素压制，在2700  点附近寻找支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        预计8  月行情将好于7  月。伴随8  月美债危机、国内通胀、经济等将逐步释放不确定性，可能呈现美债问题在月初得到解决、通胀不创新高（未超预期）、经济回落有限仍显平稳的基本面组合，整体市场将在半年报集中披露期转向温和趋升。
        美债问题解决有望。上周周六中午，两党提出了新的解决框架：即分两步提升债务上限2.4  万亿，无需经国会投票，并建立特别委员会推动削减开支2.8  万亿。这一方案将大幅度缩小两党分歧，两党多名领袖均表示信心，我们海外宏观认为美债问题在8  月2  日之前解决的可能性大幅度提升，我们预计这将为月初全球市场带来修复性的支撑力量。
        预计国内通胀预期将趋缓。7  月中下旬猪肉价格及主要食品价格涨幅出现回调，预计7  月物价数据压力减缓，我们认为7  月和8  月通胀环比压力均可能呈现趋缓态势，目前看同比数据创新高的可能性不大。7  月数据公布后，预计市场的通胀预期将进一步收敛于通胀缓落，8  月的价格数据有可能进一步验证这一点。
        预计经济仍是结构性缓落。7  月经济环比增速可能重回回落趋势，经济结构性缓落可能还会持续。我们在半年报中预计三季度为“滞”胀消化期，我们预计“胀”在三季度有可能先于“滞”舒缓，“滞”可能在三季度持续，“胀”的舒缓将有利于“滞”的缓解。
        通胀趋缓背景下，政策弹性恢复预期将重燃。如果7  月数据证明“胀”先于“滞”趋缓，市场可能重燃小幅度政策弹性恢复预期。这种憧憬可能受制于下半年偏紧的政策基调而幅度较小，但对于市场而言仍是偏正面的。
        市场走势：我们在上周大跌后的点评中重申2700  点的支撑性；未来8  月一些基本面因素的明朗化将进一步确立上证指数2700  点附近的支撑位，市场有望逐步走好。维持下半年上证指数主体运行区间2700  点-3100  点的判断。
        配置建议
        1、关注中报业绩大幅预增的公司在中报前的交易性机会；2、关注中报披露期的金融板块（银行、保险）3、关注地产板块中长期配置价值4、关注白酒、葡萄酒5、家电板块  6、结构性的关注医药板块
        风险提示：经济出现超预期下滑。