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研究报告:华龙证券-固定收益周报:超跌反弹之后,市场回归平静-110801

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-08-01 16:53:12
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 尹晓光,张矛
研报出处: 华龙证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 470 KB 分享者: sfi****ce 我要报错
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【研究报告内容摘要】

本周要闻
        央行发布6月份金融市场运行情况;
        国家统计局调整统计数据发布方式;
        商务部:三大因素促猪肉价格回落;
        多家机构料7月CPI将再创新高;
        美参院将里德债务上限方案投票时间延至31日;
        美国第二季度经济增长1.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        市场分析:
        本周资金面在周四开始,才实质性地有所宽松,随着资金面紧张的逐渐缓解,买盘开始出现,但仅限于流动性最好的利率产品及高等级的短融。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周7年期国债金融债双双下降7BP,目前仍不明朗的通胀及货币政策使得交易性机构谨慎地参与超跌反弹,适当拉长久期,是造成7年期的利率品种降幅最大的主要原因之一。交易商协会新公布的定价估值继续大幅上升,信用品种二级市场的收益率受其影响,继续大幅上行,对于后市,在资金面预期长期趋紧的影响下,信用品种短期仍看不到反弹的迹象。
        后市展望及关注:
        由于资金面将继续保持本周后半周以来的较宽松局面,且PMI指数预计将出现回落,因此下周高等级短融及利率产品或存在一定的交易性机会。但下周处于7月各项经济数据公布的等待期,市场谨慎情绪依然较浓,加之本周下半周已出现一定幅度的超跌反弹,长端利率产品收益率并不具备较大下行空间,同时在城投债负面新闻影响下,信用产品收益率短期内仍难以回落。
        因此下周债券市场将基本保持平衡,但在本周后半周超跌反弹之后,市场投资者将趋于谨慎,市场将回归平静。

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