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天润曲轴研究报告:中邮证券-天润曲轴-002283-下游需求热度不减产能突破全年可期-110801

股票名称: 天润曲轴 股票代码: 002283分享时间:2011-08-01 16:40:27
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王博涛
研报出处: 中邮证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 496 KB 分享者: cs****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        公司公告,2011  年上半年实现营业总收入80,718.23  万元,同比增长31.69%;实现归属于上市公司的净利润12,920.77  万元,同比增长41.40%;每股收益0.27  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评:
        传统优势重型曲轴业务稳定增长、中轻型曲轴业务快速拓展:重型曲轴业务仍是是公司核心业务。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司前次募集项目的完工并达产,上半年新增重型曲轴较去年同期增加了15.7  万支,公司重型曲轴实现营业收入61,512.43  万元,占主营业务收入的比重为79.00%,同比增长28.84%,继续保持了稳定增长趋势。同时,公司中、轻型曲轴业务快速增长,上半年分别实现收入5,821.88  和5,956.24  万元,同比增长80.23%和34.46%。公司适度的发展中、轻型曲轴产品,将有利于公司移植现有的技术优势和客户优势,开发市场需求规模更为庞大的中、轻型曲轴市场,并有望形成在中、轻型曲轴市场的优势地位,进而平滑重型曲轴行业周期波动对公司收入的影响。中、轻型曲轴产品的拓展也增强了公司适应客户需求结构的调整,满足客户多样化的需求,巩固与客户长期合作关系。随着重型曲轴传统业务的稳定增长以及中轻型曲轴产品的拓展,全年公司业绩维持高增长可期。
        海外业务拓展力度加强,有望迎来收获期:产能不足限制公司海外市场拓展的力度,公司长期优先保证国内市场需求,导致公司在海外客户拓展的有限。募投项目产能的获得释放,为公司积极接洽海外客户提供条件。除此前与印度利兰合作外,近期公司与约翰迪尔公司、康明斯公司英国达林顿工厂签订合作协议,进入国际产业巨头供应商体系,未来公司有望获得多种类型产品配套机会以及同步研发配套曲轴产品的优势地位。另一方面,与知名企业的合作示范效应明显,有利于吸引更多的潜在客户。看好公司在产能瓶颈消除后,海外市场的大力拓展。

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