调研结论:公司2011 在手订单量较多,业绩出现爆发式增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在中国和美国等新兴光伏市场快速发展的背景下,公司将依靠领先的技术优势、完善的产品结构、光伏设备成套生产能力以及设备配件升级需求, 巩固其在光伏设备市场的龙头地位,维持光伏设备业务的较快增速。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)具体要点如下: 光伏设备龙头,技术国际领先。公司为国内光伏设备龙头企业,是世界上少数能够同时批量生产多晶硅铸锭炉和剖锭机的企业之一。公司主营业务为专用设备制造和多晶硅片生产两部分,2010 年度收入贡献占比分别为82.30%和17.69%。公司主打产品JJL500 型、JJL660 型铸锭炉在转化率方面处于国际领先水平,JJL800 型铸锭炉也已经通过应用测试,不久将可以量产。 光伏设备业绩暴增,硅片业务低迷。2011 年公司铸锭炉在手订单超过900 台,订单总额预计将达到27 亿元(含税)左右,而去年结算销售额仅3 亿元(含税)左右,业绩呈现爆发式增长,预计全年铸锭炉业务将实现净利润4 亿元以上;另一方面,由于2011 年上半年硅片售价低于生产成本,公司硅片业务的产能释放率仅50% 左右,硅片业务年内或将出现小幅亏损。 看重新兴光伏市场,未来订单依旧可期。公司将中国和美国作为未来光伏设备业务的主攻市场。2010 年以来,美国和中国政府均出台政策,积极利用财政补贴方式加大对光伏市场的支持力度,预计未来中国和美国的光伏市场容量或将超过德国和意大利。不仅如此,公司还看重韩国、印度、马来西亚等新兴市场,并已成功获得韩国厂商的订单,今年将出货11 台左右。公司是保利协鑫等光伏龙头企业主力铸锭炉供应商,目前全球铸锭炉市场份额已接近40%,受益于公司主要客户保利协鑫和英利阳光未来的扩产计划, 公司2012 年多晶硅铸锭炉订单有望达到1000-1200 台,预计实现净利润6 亿元以上。