报告要点：
          本周公开市场各期限品种发行量较上周明显增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】央行在公开市场发行了三期央票共1100亿元，同时还发行了正回购协议共3940亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，3年期央票发行量较上周的10亿元急剧放量至150亿元，1年期限央票发行量增加至500亿元，3个月期限央票发行量增加至450亿元。从近期来看，公开市场到期资金的规模巨大，使得市场流动性过剩的现象较为严重，而年初又是银行放贷的高峰期，因此在这样的背景下，央行针对流动性的调控将成为近期货币政策的重点。他认为，央行可能再次提高准备金率，幅度仍有可能达到1%。而鉴于12月份CPI可能暂时下行，短期内再次提高基准利率的可能性减弱。
        本周中债总指数连续小幅攀升，1月11日，报收于114.0351。国债总指数连续小幅上涨，1月11日，报收于113.1873。金融债总指数周一至周三步步上涨，周四受阻下挫，周五报收于116.0186。企债总指数周一收于91.4156，周二小幅上扬之后，周二至周五连续下行，报收于91.3284。
          利率市场上:本周国债二级市场收益率本周整体继续回落;金融债二级市场收益率短端下降，中长期分期整理。
          从各期品种受市场的欢迎度来分析，目前短期品种与长期品种受机构欢迎度较高，而中期品种受到机构冷落，主要原因主要是因为：1、由于机构调节多余资金头寸,收益率较高的即将到期现券品种需求量放大;2、2008年高信用品质的长期品种供给将会减少，因此，目前高信用品质的长期品种是目前市场上争强的品种;3、对于中期品种来说，所处的位置就稍显尴尬。由于期限的限制使得中期品种无法对机构闲余头寸进行调配；而且在央行加大紧缩力度的预期情况下，中期品种较高的久期使得中期品种对市场收益率与CPI的敏感度过高，风险较大。机构在短期资金充裕的情况下仍然对新债的发行采取了观望的态度。目前的政策金融债主要是以中期品种为主，金融债受市场冷落主要是基于上面我们对各期债券品种的分析这个原因了。
          由于目前由于债券投资相关管理办法的限制以及机构风险管理的谨慎。机构对无央行担保的长期信用品种处于观望。因此发行人也不敢贸然发行无银行担保的长期信用品种，而对于规模庞大的国有企业、中央企业，寻找同等规模的第三方担保并非易事。而资产抵押、证券质押型的债券目前尚在研究和探索之中。因此，目前企业债、公司债进入发行真空期。