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        l  美债违约风险加大，金属市场高位震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】汇丰公司近日发布的中国汇丰7月制造业采购经理人指数跌至28  个月低点至48.9，表明目前中国制造业活力萎缩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）欧美方面，美国债务谈判未得到解决，两党仍未达成一致，面临违约的风险越来越大。金属市场信心提振还需要宏观形势的进一步明朗。本周LME三月期铜、铝、镍和COMEX黃金分别上涨1.60%、1.31%、4.25%、和1.66%；LME三月期铅、锌和锡分别下跌2.86%、0.20%和0.69%。本周LME镍价格和国内铝现货价格上涨显著，超过4%。
        l  电解铝产能利用率提升，镍需求增长供应缺口放大。1.本周调研的24家铜冶炼企业平均开工率为90.05%，呈现出稳中略升的情况,主要是铜价的上涨刺激冶炼企业开工积极性。2.本周非中铝氧化铝价格出现大幅上涨，主流成交区间涨至2700-2880元/吨，最高价较中铝氧化铝价格仅差200元/吨。据我们追踪调研，目前国内电解铝厂的开工率保持在85%以上。3.本周后半周伦镍走势有所突破，直冲24500美元/吨，沪镍则因金川公司连续两次上调镍板出厂价至17.8万元/吨而强势显现；数据显示，前5月全球镍市供应缺口达8,200吨，同期表观需求同比增84,000吨。目前伦镍库存为一段时间以来的最低点，且部分项目的投产情况并不如此前预期般顺利。
        l  大部分稀土产品价格回调，下游需求回暖拉动钨价持续上涨。1.本周大部分稀土品种出现下跌，其中跌幅较大的有：N35下跌10.89%至572.5元/千克；氧化铕下跌9.29%至25375美元/千克；氧化铈下跌7.92%至元/吨；氧化镧下跌6.39%至146500元/吨。2.本周锑价继续高位震荡，1#锑锭价格目前在93500元/吨附近波动，2#锑锭则在90500元/吨震荡徘徊，成交量小幅下滑。3.本周江西、湖南地区65%黑钨精矿报14.8-15万元/吨，65&以上白钨精矿报14.7-14.9万元/吨。下游需求逐步回暖。受原材料市场好转影响，APT价格也有一定程度的上涨，目前市场主流报22.6-22.8万元/吨。4.本周钼铁市场小幅上调，主流报价上涨至14-14.6万元/吨，原料方面，钼精矿主流价位在2060-2080元/吨度，近日价格上涨缓慢，成交情况却不像钼铁那么活跃。
        l  继续推荐中国优势金属（锡）+弹性/低估值组合（铜）：中国稀有金属资源整合和价格联盟将继续撬动“钨锑锡铟锗”等优势品种的上行空间，其中锡短期催化剂明显，重点推荐锡业股份、厦门钨业、辰州矿业等。本周开始，南美洲、非洲和澳洲的国家多地发生罢工事件，短期内或将对基本金属的供应（尤其是铜）产生一定冲击，基本金属推荐外延式扩张超预期/估值较低的铜陵有色、江西铜业、驰宏锌锗等。成本预期、建筑用铝以及出口需求推动铝价上扬，可阶段性关注弹性较大的云铝股份、焦作万方、中孚实业等，具体见本周发布的《阶段性上扬，中期隐忧犹存——电解铝行业点评》。